‘Bloomberg Surveillance Simulcast’ (02/23/2023)

Bueno, estoy siguiendo ¿por qué no también cobrar
al margen? Dinero para poner en el trabajo.
Estás viendo un entorno en el que el estado necesita ser más estricto.
Si yo fuera ellos, haría una pausa y vería lo que han hecho hasta ahora.
Creemos que la economía se ralentizará, se ralentizará a partir de aquí.
Creo que la inflación puede bajar incluso si la economía no aterriza.
Esta es la Vigilancia de Bloomberg con Tom Keene, Jonathan Ferro y Lisa
Abramowicz, la racha de pérdidas más larga en un año en
el S&P.

Martin pierde y ayer fue
casi positivo esta mañana. Buen día.
Buenos días a ti. El Comité Federal de Mercado Abierto y
la Junta de Gobierno. ¿ Estás leyendo? ¿
El ministerio dijo que le debía una disculpa? Oh, ¿lo haces?
Sí, le debo una disculpa a Tom Keene porque ayer las actas de esa reunión
serían interesantes y quizás no muy interesantes.
Y no eran ISE muy nuevos. Se sentían un poco rancios.
Así que solo quiero ofrecer una disculpa. Subamos mi sencillo rápidamente.
Reanudemos el espectáculo por la ciudad de Nueva York esta mañana.
No es un buen dinero para nuestra audiencia en todo el mundo.
Este es Bloomberg Surveillance en TV y radio con Tom Keene, quien actualmente escribe las
actas junto a Lisa Abramowicz, quien las leyó cuando
salieron.

Soy Jonathan Ferro presenta un
tick de notas al pie de cuatro décimos del uno por ciento. Debo decir que esos minutos fueron
bastante extraños para mucha gente. Algo de Mohamed El-Erian salió después de la
conferencia de prensa. Escribió un artículo en el Financial Times
y se dio la vuelta y dijo y lo cuenta.
Gracias, Mohamed, por hacer eso. La desinflación fue mencionada once veces
en esa conferencia de prensa. Pienso que mucha gente fue al control f
hizo una búsqueda rápida de ese documento para la desinflación.
No se menciona en ninguna parte del acta.
Es una historia diferente. Y creo que la superposición aquí y lo vamos a
obtener con la segunda vista del PIB del cuarto trimestre es que se trata de inflación, se trata
de esa superposición. Pero esta es una economía que simplemente se niega
a frenar. Y me pregunto cómo la gente está ajustando
su Q1 ahora. Quiero decir, el Powell en los minutos,
quieren que la economía se desacelere. Quieren que suba el paro.
No está sucediendo.

Creo que fue el panteón de la
macroeconomía. Ian Shepherdson, que dijo que
nadie en la Fed quiere dejar de hacer caminatas. Y creo que ha sido una comunicación
desde el acta. Y posiblemente debido a los datos, el
DAX ha sido tan resistente. Entonces, hay dos cosas en las que estos
minutos todavía no pudieron masajearlo lo suficiente como para hacerlos agresivos,
realmente agresivos para cambiar la percepción del mercado o dos.
Fueron tan moderados que simplemente eliminaron la desinflación y se
quedaron con algo donde básicamente la gente todavía estaba dispuesta a caminar.
Estos son los tipos de discusiones.

Básicamente, la gente estaba preparada para algún
tipo de halcón derivado de estas actas de reunión.
Pero, ya sabes, ¿qué pueden hacer con el tipo de sentimiento que tenían antes de la
desinflación? Fue una actuación extraña del
presidente Pound en esa conferencia de prensa. Creo que todos sentimos eso en ese momento, ¿
no? Lo hicimos.
Y luego dijo, lee el acta. Leemos el acta.
Y fue como, OK, ¿leíste esta parte sobre las condiciones financieras?
Era como, ellos están allí.

Pensé, Emma Chandra, gracias.
Pensé en ti cuando dijo que cuando dijo que leyera las actas, fue en
respuesta a una pregunta sobre si habían discutido sobre Paul Allen.
Entonces, leemos las actas y no hay discusión sobre una pausa.
Fue raro. Pasemos a los futuros.
Hay un soleado S&P positivo, la mitad del 1 por ciento en el S&P 500 tratando de recuperarse
de la racha perdedora más larga del año hasta el momento.
Estuvimos a la baja unos cuatro días durante los últimos cuatro días en el S&P fueron positivos esta
mañana.

Los rendimientos han vuelto a subir.
Tengo que hablar de eso. Algunos subieron otros 2 puntos básicos
acercándose a 395 en un año de 10, 395 minutos antes a 396.
Y, por supuesto, atentos al 4 por ciento allí.
Y lo que es importante aquí, ya que continúa viendo algún tipo de elevación de la curva de rendimiento
, que creo que nuevamente se relaciona con la idea de alguna forma de
desinflación persistente en lo que no se dice aquí es un crecimiento en esto en lo que todos se han
equivocado. Hola, 1 0 5 bajo eurodólar.
Eso es un cambio.

DAX 1 0 5 por primera vez en las últimas
24 horas, Lisa, desde la primera semana de este año.
A medida que la gente presente el potencial de más aumentos de tasas de la Fed.
Es interesante que hace apenas un par de semanas, cuando le preguntabas a China sobre la
posibilidad de que el euro, Europa, el BCE subiera los tipos más que la Fed,
todo el mundo dijera que sí. Y sin embargo, aquí estamos.
Tal vez todo esté incluido en el precio. Esto es lo que estamos viendo hoy, 830
AM. Obtenemos solicitudes iniciales de desempleo, así
como una segunda impresión del PIB del cuarto trimestre , solicitudes iniciales de desempleo.
Ha sido impactante verlos planos.
Básicamente, las personas no solicitan
beneficios de desempleo y puede presentar muchos argumentos técnicos para esto.
Pero el mercado laboral todavía está apretado. Y lo que estamos viendo en este momento es
la compresión de márgenes en las empresas que se enfrentan a un mercado laboral ajustado
y obligadas a pagar.

Y esa es una tendencia persistente que
será un gran problema para esta Reserva Federal.
A las 12:00 p. m., la secretaria de Comercio de EE. UU., Gina Raimondo,
dará un discurso sobre la Ley CHIPS, así como sobre una visión a más largo plazo para el
liderazgo tecnológico de EE. UU. Tengo curiosidad por saber qué tiene que decir
sobre el tictac, sobre algunos de estos otros cuestiones, sobre lo que vemos con
respecto a que China otorga un poco más de dominio sobre ciertos
aspectos de la tecnología, la esfera tecnológica y cuánto eso juega en algún
tipo de visión hacia el futuro.

Hoy, también recibimos una gran cantidad de discursos de la Fed,
incluido el presidente de la Fed de Atlanta, Rafael Bostic, a las 10, 15 a. m.
y Mary Daly, de la Fed de San Francisco, a las 2 p. m. ¿
Qué más pueden decir? John, quiero decir, honestamente, todas las
personas básicamente dicen que volveremos al 2 por ciento.
Como dijo John Williams por última vez. Vamos a seguir. ¿
Qué más estamos buscando? Quiero decir, honestamente, estoy un poco perdido
porque no pueden decirnos nada que no sepamos.
Los datos son los que son.

Y es muy poco claro.
Nómina 10 de marzo. Lisa, gracias por eso.
Nóminas del 10 de marzo, Tom. Eso es lo que estamos esperando. ¿
Eso confirmará el auge que vimos en enero?
Bueno, tenemos un telón de fondo similar para el mercado laboral en
febrero. Y luego, en el informe del CPI, no
tenemos tiempo ahora para analizarlo. Pero a lo largo del programa de hoy, tenemos que
hablar sobre el equipo de desinflación, incluida la conversación de ayer
con Ed Hyman, Citigroup saliendo de Londres en las últimas 24 horas y la verdadera
desinflación en el Reino Unido. Estas son voces solitarias.
Vamos a retomar un año hoy se mueve. Ayer retrocedimos un poco
y el S&P subió alrededor del 4 por ciento en el NASDAQ hasta cerca del 10 por
ciento.

Ayer, el consumo discrecional subió un
13 por ciento en el S&P. Esa es una carrera de la que hablar en su
Navidad Ranji Cosi I a Gabelli Funds. Chris, maravilloso ponerse al día. ¿
Podemos empezar con algo amplio? ¿ Qué hay del rally hasta ahora?
Sin embargo, hoy, comprenda que recientemente nos hemos retirado.
Pero, ¿qué pasa con el rally hasta ahora todavía hoy? ¿
Crees que va a ser un poco más duradero de lo que algunas personas piensan?
Creo que para el año, el mercado no hace mucho, quiero decir, mira,
llegamos al año de un 2022 muy difícil.

Vimos un efecto de enero muy típico con la mayoría de los grandes perdedores los que
nosotros vimos. Obviamente, mejores datos de inflación que
hicieron que la gente pensara en lo que podría pasar. Bien.
Ya sea un pivote, un aterrizaje suave, la reapertura de China, etc.
Y luego, más recientemente, nos reenfocamos en que las tasas se mantengan altas por más tiempo.
Y creo que esa es la cuestión. No es tanto cuál es la
tarifa terminal, sino cuánto tiempo nos quedamos allí. Y obviamente eso es lo que ha hecho que
la gente reconsidere algunas de sus perspectivas de ganancias, reconsidere los descuentos en
acciones y gran parte de esto sobre el retroceso.
Chris Gabelli, Equity Trust y este es uno de mis temas para este año: la
lucha de los administradores activos.

Tiene una cartera gestionada activa legítima
, GHB. Y amigos, revelación completa, hace años
tuve un camión lleno de este GHB como un punto R cuadrado para 9 5.
Tenemos administradores activos que parecen fondos indexados. ¿
Es este un año para la gestión activa o es un año para los
gerentes pseudoactivos que tienen nuestros cuadrados de punto 9 9?
Bueno, ya sabes, durante años, obviamente, hemos estado diciendo que la gestión activa
todavía funciona y este podría ser el año en que realmente veamos una generación alfa real
.

Cuando observa los índices, obviamente,
muy inclinados hacia algunas de las grandes empresas impulsadas por la tecnología y los problemas
que tienen, muchos de ellos idiosincrásicos, creo que realmente hay una
oportunidad para que los administradores activos obtengan un rendimiento superior al realmente hacer el trabajo en
acciones individuales y calcular cómo este nuevo mundo los va a impactar.
John lee Barron's a las 6 a.m. todos los sábados por la mañana, se sienta en
la mesa de café con una T. No un auto.
No café. Su té, Chris.
Y lee la portada de Barron para cubrir a Marios allí.
Estás ahí. ¿ Qué sectores cuyos valores forman parte de
esa gestión activa para este año? Bueno, ciertamente sabemos que somos de abajo hacia arriba
y nos enfocamos en un grupo selecto de industrias.
Una de nuestras competencias principales es en los medios.
Telecom es el peor sector.

Los servicios de comunicaciones cayeron un 40 por ciento el
año pasado. Ahora eso fue impulsado por el nombre de Google y
Medicare. Quiero decir, nadie está viendo salir a Chris
. Dame un nombre aquí en los medios de telecomunicaciones
plana sobre su espalda. ¿ Quién es así?
Bueno, hasta la fecha, mucho, pero todavía muy barato.
No es de extrañar este descubrimiento que informa después del cierre y Paramount,
dos de las antiguas compañías de medios que han estado en medio de transiciones masivas
desde el antiguo modelo de publicidad de doble flujo de ingresos y suscripción a uno
directo al consumidor. Y hay mucho dolor que ha
pasado. Probablemente todavía haya más dolor por
venir, pero busque un camino hacia la racionalización de esos costos y, finalmente, algunas
ganancias sostenibles. Cuando decide qué compañías
comprar, cuáles le parecen atractivas, cuánto mira el tamaño de su
fuerza laboral y si tienen o no qué recortar o si tienen que
aumentar los salarios como lo que vimos en Home Depot.

y Wal-Mart.
Bueno, el nirvana para nosotros son las empresas que tienen poder de fijación de precios que pueden transferir el
precio, pero pueden aprovechar las cláusulas que tienen bases de costos muy fijas.
Piense en algunas de las empresas de residuos. Algunas de las compañías de banda ancha
realmente no cuestan más enviar más bits a través de sus cables ahora que
hace unos años. Pero, ya sabes, cuando observamos algunas de
las grandes empresas de tecnología, por ejemplo, fueron contratadas claramente y tienen
mucho espacio para recortar y mucho espacio para respaldar los márgenes.
A medida que la publicidad se desacelera, se viene abajo.
Así que ciertamente es un factor que miramos. ¿ Eso hace que la gran tecnología sea atractiva?
No no no. No hemos sido grandes pedidos de mejor
y en históricamente lo hacemos en algunos de ellos.
Se ven estadísticamente baratos hoy.

Una vez más, más dolor por venir en el
mercado publicitario. Hay algunos problemas seculares que
deben resolverse en torno a la IA, etc. Creo que eso es principalmente ruido.
Sí, se ven muy interesantes hoy.
Cris, esto estuvo genial. Siempre dice.
Chris Mayer, presentador de Gabelli Funds. Chris, gracias, señor.
T.K., demasiado cerca de la verdad. La buena gente de Dow Jones, sus
padres y The Wall Street Journal un sábado por la mañana con un mono fuera del
limón, un pelirrojo estaba a punto de decir qué tipo de limón frente al balón de fútbol
saben. Ya sabes, leer los periódicos,
hojearlos. Y, sí, ya sabes, puedo traer a los
perros cada verbal y Kindle Fire y no hay forma de sacar eso de la
tarde. Les contaste lo que le hicieron a
tu árbol de Navidad. Justo.
Eso es cierto. Yvonne Man.
Cuando vivíamos en el mismo edificio, nunca fue tierra.
Baja a la mía. Tengo mapas siempre cuando lo hice.
Eso en realidad no es sorprendente porque hice un desastre.
Lo que dijo allí sobre la locura fue interesante porque básicamente estaba
tratando de decir que sí, técnicamente no les ha gustado esto, pero es más
interesante que ha sido en años.

Esto viene después de que hubo un
anuncio de más despidos, más aún después de decir que se cerraron en
noviembre. Quiero decir, no puedo decir lo suficiente sobre Mario
Gabelli, su herencia en análisis de valores y medios. El
descubrimiento de John Warner Brothers fue un choque de trenes frente a los entusiasmos de
hace un año y medio, un 62 por ciento menos. Ha rebotado un 66 por ciento.
Usted sabe las matemáticas en eso. Para volver a donde estaba, tiene que
subir otro 62 por ciento desde aquí. Eso es lo que apuesta Gabel, lo
primordial. Sin embargo, hoy en día un 38 por ciento al año.
Hoy, el 17 por ciento. Y a tu punto, hijo, tuvieron
años tan feos, como esa idea con Paul Sweeney todos los días a las 9:00 en todo el mundo
en la radio. El experto de Paul en esto.
Creo que Tom dice, creo que Paul Dale estaba contigo.
Bueno, los hallazgos en Paul Paul Sweeney, como él nunca ha visto esto, ¿dónde está
el beneficio? Eso es todo lo que se reduce a dónde
estaban persiguiendo el crecimiento, ¿no? Las preguntas cambiaron cuando dices que
las preguntas cambiaron cuando se trata de transmitir en Disney, se
trataba de perseguir el crecimiento, perseguir suscriptores, y ahora se trata de dónde están
las ganancias.

Y están tomando decisiones estratégicas difíciles
. Necesito, ya sabes, y ya sabes, y
otras cosas que sucedan, una consolidación .
Y es genial hablar de preocuparse por eso.
Son valientes. Esto fue genial.
Janine Emmanuel se unirá a nosotros en la próxima hora desde Evercore ISI.
Esperando eso para construir sobre el trabajo desde casa.
La llamada de ayer. Escucha eso.
Gran conversación, chicos. Lo hicimos. Era
brillante. Fue fantástico.
Te dije que escucharíamos eso. Él era genial.
Entonces me preguntó qué dijo. Dedos hacia arriba en la mitad del uno por ciento.
S&P, eso ha terminado de ponerme a prueba. Me ponen a prueba.
Me fijo en todo. Fueron tres puntos básicos en un año de 10,
llamémoslo tres noventa y cinco acciones hacia arriba.
Este es Bloomberg.

Manteniéndote al día con News My
Round the World con la primera palabra. Soy Lisa Mateo. La
inflación subyacente en la Eurozona estableció un récord el mes pasado que probablemente consolida el
plan del Banco Central Europeo de subir las tasas de interés en otro medio
punto porcentual en marzo. Ahora, las ganancias de los precios subyacentes alcanzaron el cinco coma
tres por ciento en enero. La inflación general, que incluye alimentos
y energía, fue de hasta ocho punto seis por ciento.
Las actas de la última reunión de los formuladores de políticas de la Fed muestran
que el banco central se inclina hacia más aumentos de las tasas de interés para frenar la
inflación.

Aún así, casi todos los funcionarios vuelven a frenar
el ritmo de las subidas. El mercado indica que
es probable que se produzcan aumentos de 25 puntos básicos en las reuniones de marzo, mayo y junio.
El presidente Joe Biden dice que Vladimir Putin ha hecho que el mundo sea menos seguro al
suspender la participación en el tratado nuclear New START.
Aún así, le dijo a ABC News que no cree que eso signifique que Rusia usará
armas nucleares.

El tratado busca limitar el despliegue
de armas nucleares de alcance intercontinental .
India es sede de la reunión de jefes de finanzas del G-20 esta semana.
Y Bloomberg se enteró de que los funcionarios allí quieren evitar el uso de la palabra
guerra y cualquier declaración conjunta que se refiera al ataque de Rusia contra Ucrania.
En cambio, la palabra crisis sería más aceptable.
Eso sería un cambio del consenso alcanzado por los
líderes del G. 20 en noviembre pasado. Y las acciones de Nvidia son más altas en las
operaciones previas a la comercialización. La compañía salió con una
perspectiva de ingresos alcista, lo que sugiere que su impulso hacia los
chips informáticos de inteligencia artificial está dando sus frutos. El video también anunció que está comenzando
su propia A.I. servicio en la nube Global News, impulsado por
más de dos mil setecientos periodistas y analistas en más de 120
países.

Soy Lisa Mateo y este es Bloomberg. No he visto nada que hayamos visto
donde sea un cambio en su postura y lo que están haciendo.
La idea de que de alguna manera esto significa que están pensando en usar armas nucleares a
nivel internacional. No hay evidencia de eso.
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, en ABC en las últimas 24 horas desde la
ciudad de Nueva York. Analicemos brevemente la acción del precio en
su mercado de valores. El S&P 500, nos vemos algo
así, cuatro décimas del uno por ciento. Las
acciones subieron 15 puntos en el S&P, su racha de cuatro días de pérdidas en los últimos
cuatro días como la racha de pérdidas más larga del año hasta ahora en el mercado de bonos.
Se acercaba a nuevos máximos para el año, nuevamente, justo por debajo de los tres.
Noventa y cinco en este momento, 3 9 449 hasta tres puntos básicos.
Y esa fortaleza del dólar, seguimos ordeñando lentamente a cierta fortaleza del dólar.

El
euro dólar uno a cinco noventa y tres en las últimas 24 horas tuvo un vistazo a un mango de uno a
cinco por primera vez desde el comienzo del año.
Fueron negativos allí en alrededor de una décima parte del 1 por ciento, algunos datos del IPC de la
eurozona un poco más temprano esta mañana.
Ahora puede incluir los datos del IPC alemán. Qué es, cinco punto tres por ciento por encima
del tipo inicial de 5,2. Esa es la tasa final del IPC en la
eurozona. Titular ocupa hasta un ocho punto seis por
ciento. Así que tienen un problema con la
tasa básica, ¿no es así? Y, oh, para mí, este BCE tendrá que
hacer más.

Tendrás un discurso de la Fed un poco
más tarde. Tuvimos algunos antes de que hablemos es que
creo que recibimos una llamada. Sugiere alguna charla del Banco de Inglaterra
de Catherine Mann, buena amiga de este programa a lo largo de los años.
Creo que se necesita más ajuste. Bueno, y ojo que no es inminente un pivote
. Esto es del halcón en el MPC.
Muy, muy importante. Se trata de alguien que no solo es una sino
dos veces verdaderamente experto en economía internacional.
Catherine Mann está absolutamente asociada con la disfunción de Estados Unidos y China.
Lo ha puesto en codependencia. Y te preguntas cuál es la codependencia
aquí. Y el continente europeo está con el
Banco de Inglaterra mientras sostienen la inflación.
Mi respuesta es que todos se pondrán de pie , extenderán su eje x.
Transitorio va a ser aún menos transitorio.
Están presionando por Shery Ahn.

Incluso si llega a casa y desinfla,
seguirá impulsando una tasa de inflación combinada y otra economía.
Llegamos a 23 de la misma manera que llegamos a 23 con Europa discutiendo el
potencial de recesión en el Reino Unido.
Ahora estamos hablando de escasear y obtener y cuántas personas hicieron fila para arrojar
lodo a la economía británica en los últimos meses.
Y esa es una conversación real sobre tal vez escapar de esa recesión.
Simone Foxman menos es el crecimiento en nosotros que está ahí fuera que vamos a ver
en la segunda vista del cuarto trimestre de hoy. Aunque debe preguntarse si esto
solo se retrasó debido a la luz de los hechos, que sé que le
encanta hablar sobre los efectos de luz, mucho tiempo confederado, pero
mucho más variable que algunas personas. Los musulmanes nunca tienen mucho tiempo en este momento. Lo
que vamos a hacer aquí es mirar hacia atrás 364 días para hablar con Mark
Champion, nuestro reportero senior de asuntos internacionales para Bloomberg News y
verdaderamente experto y sintetizando todas estas emociones y realidades para el
continente europeo.

Mark, Max, seguro y ver más del
FTSE hoy. Escribe una gran toma y hablan de
Ucrania y realmente hablan de Putin.
Se informa mucho. Y una de sus fuentes dice que el Sr.
Lavrov, cito, Putin tiene tres asesores.
Esto según Lavrov. Ivan el Terrible.
Peter el genial. y Catalina la Grande.
Bueno. Ese es Putin mirando hacia el pasado para
racionalizar lo que está haciendo.

¿ Qué ve Putin en el presente?
Eso es lo que sabes, esa es una muy buena pregunta.
Entonces, si escucharon atentamente su discurso el otro día, comenzó
y terminó con esta idea de la historia de que estas son tierras históricas que
ahora estamos reuniendo. Y es realmente importante.
Y creo que todos sabemos, incluidos los políticos en Occidente, se pasa por alto
lo mucho que se estaba obsesionando con la historia, en realidad.
Y en 2021, a mediados de 2021, escribió cinco, seis mil palabras en un
ensayo sobre Ucrania y sobre su historia.
Y es una versión bastante sesgada de la historia, pero él la cree.
Envió esa parte de ese documento con las tropas.
Tenían, ya sabes, los oficiales lo tenían en sus manos cuando iban a pelear.
Entonces, ya sabes, el presente para él es el pasado en muchos sentidos.

¿
Tenemos una Ucrania que pueda atacar ahora mismo?
Entiendo que son guerras horribles y la nueva marca lenta en Washington y Nueva York
ha sido espantosa casi como una guerra de trincheras.
Lo estoy usando como aficionado. ¿ Ucrania tiene la capacidad de atacar?
Sabes que, en este momento, en realidad solo están tratando de sobrevivir a
un ataque ruso y aún no comprenden del todo cuánto
podrán aportar los rusos que aún no hayan hecho.
Pero los rusos se han estado intensificando en todas las áreas donde han
estado luchando durante varios meses a lo largo del frente oriental.
Y simplemente están aumentando, poniendo más y más presión sobre los
ucranianos.

Y la
estrategia ucraniana en este momento es simplemente tratar de dejar que los rusos se acerquen a ellos,
aplasten, agoten sus tropas. Este trabajo de ellos el verano pasado fue muy
difícil para los ucranianos. También perdieron mucha gente.
Pero cuando los rusos ganaron algunas ciudades al final del verano en
la región de Donbass, quedaron sin personal, expuestos.
Y los ucranianos pudieron contraatacar.
Y creo que ese es el plan para los ucranianos.
Ahora están hablando del manantial una vez que tengan sus tanques del
oeste, el primero de ellos. Los británicos dicen que hay, ya sabes,
son pocos tanques, los tanques desafiantes llegarán en unas pocas semanas para que estas
cosas comiencen a aparecer.

Los Bradley, los cuidadores de.
De Alemania. Y estos son equipos que
permiten maniobrar, atacar. Para que puedas salir de las trincheras.
Puede comenzar a llevar a su gente a vehículos blindados y moverse si
puede abrirse paso en este momento, incluso si ellos pudieron hacerlo.
Probablemente no serían capaces de sostener eso.
Entonces, la esperanza es que, ya sabes, A, podrán desgastar a los
rusos mientras los rusos atacan y B, podrán moverse. ¿La
participación de China, la ayuda potencial de China a Rusia, cambia este
escenario para Rusia? Sería absolutamente dramático si
sucediera.

Entonces, si los chinos comenzaran a
suministrar armas a un alto nivel a Rusia, eso
cambiaría. Realmente cambiaría todo sobre el
terreno. Sería muy difícil, realmente, para
ser honesto, entender cómo los ucranianos podrían abrirse
paso simplemente porque los rusos tendrían todo lo que necesitaban.
También tendrían misiles de precisión de largo alcance para eliminar constantemente la
logística ucraniana detrás de las líneas.

Así que eso sería un cambio de juego.
Sí. Hemos estado escuchando de la
administración y de los Estados Unidos sobre la posibilidad de publicar algunas de
sus pruebas para demostrar que China realmente está considerando seriamente el
suministro de municiones a Rusia. ¿Con quién estaría hablando Estados Unidos al
publicar esos documentos? Creo, ya sabes, creo que principalmente los
chinos. Creo que saben que los
estadounidenses realmente tuvieron cierto éxito al comienzo de
la guerra, donde creen que hicieron público, toda la inteligencia
que tenían sobre el hecho de que creen que los rusos se estaban
preparando para invadir. Y Andy, la audiencia allí era en gran
medida los rusos, estaban diciendo ¿por qué también los ucranianos y
Occidente? De alguna manera los preparó.
Pero querían que los rusos entendieran que, ya sabes, sabían que
esto se avecinaba.

Querían poder salir
y decir que habrá graves consecuencias.
No funcionó. Y creo que realmente con los chinos
será lo mismo. Deben estar tratando de decir, mira, sabemos lo que
sabes, puedes estar decidiendo lo que quieres
hacer y solo sé consciente de que sabemos y sé consciente de que habrá
consecuencias. Hola, marca.
Gracias Señor. Como siempre, Mark Champion, Olympic y
London. Este tiene que ser el problema número uno
en nuestro radar aquí y ahora, el precio neto.
El portavoz del Departamento de Estado habló ayer por la tarde.
Dijo lo siguiente. Todavía no hemos visto a la República Popular China proporcionar
ayuda letal a Rusia, pero tampoco creemos que se hayan retirado de la mesa
.

Estabamos preocupados.
Estamos monitoreando muy atentamente las posibles violaciones.
Lisa. Bien.
Para mencionar esto, algunos grandes, grandes problemas de la NSA en el futuro.
Es un gran problema en el futuro. Y creo que es parte de la
incertidumbre financiera y de mercado que existe. Nos gusta mantener la guerra separada.
No es, no es en Europa. No está aquí.
Y la incógnita es la experta argelina en esto.
Las incógnitas desconocidas aquí, una ONU tangible, a menudo una guerra de poder con China.
Bueno, algo puede, lo siento, no hay imágenes.
Repasemos las imágenes de ayer del caballero de China directamente frente a
un podio de mesa que podría estar jugando Bridger o gin rummy con Werner Putin.
Compare eso con Putin Lavrov hace un año.

Sabes, lo recuerdo como una
tabla grande y larga que ahora mismo tiene un tercio del uno por ciento.
Próximamente, Michael Ponte de Barclays. Eso es lo siguiente. El mercado de valores intenta rebotar esta
mañana. Buenos días a ti. Los
futuros de acciones subieron en el S&P 500 solo marginalmente en un tercio del 1 por ciento en
el Nasdaq, en tres cuartos del uno por ciento en los cuatro días anteriores.
El S&P 500 bajó alrededor de un tres punto ocho por ciento, una racha de cuatro días de pérdidas para
el índice de referencia aquí en los Estados Unidos y el mercado de bonos.
Rendimientos a dos años acercándose a máximos a un año en base al cierre.
Recuerde, hace solo un par de días, 472 26, el nuevo CAI de cierre en un rendimiento de dos años
para este ciclo de alza. En este momento, 470 36 está justo por debajo de eso
y a niveles que no hemos visto desde 2007.
Y la porción de 10 años de este mercado, su nota de 10 años también subió un par de
puntos básicos esta mañana a 394 10, el año 30 393 18.
Esta curva tiene torceduras en todo su recorrido.
Fuera para ser DO el 10 de marzo.

No olvides esto.
Esté atento a lo que sucede en el mercado de JCB.
Nos estamos acercando mucho e incumpliendo a veces durante esta semana
ese umbral de 50 puntos básicos en un período de 10 años.
El controlador de la curva de rendimiento. Así que eso es algo más a tener en cuenta en un
mercado de bonos. Voy a terminar en el cambio de divisas
Eurodólar tomando forma de la siguiente manera. El IPC básico de la eurozona alcanza un
máximo histórico. Euro dólar uno a cinco.
Noventa y tres negativos. Una décima parte del 1 por ciento.
El BCE enfrenta una economía que podría escapar de la recesión, pero una inflación
que necesita más aumentos de tasas. Según muchos funcionarios, están listos
para subir otros 50 puntos básicos. Ayer escuchamos de la Fed, minutos que
muestran más aumentos de tasas en el horizonte. Un comité ejecutará lo siguiente,
prepárese para un discurso de la Fed.

Algunos participantes observaron que
sería necesario mantener una postura política restrictiva .
Y así, los datos entrantes brindan confianza.
Ahora, usted no dijo que la inflación estaba en un camino descendente sostenido al 2
por ciento, lo que probablemente llevaría algún tiempo.
Entonces, a raíz de los recientes datos de inflación alcista después de eso, escuchamos
al presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reafirmar un compromiso con el 2 por
ciento. La estabilidad de precios es, de hecho, la
base de la prosperidad económica. Sin estabilidad de precios.
Todos los demás objetivos que tenemos, ya sea el máximo empleo o
tasas de interés bajas y estables o bajas, no se pueden lograr.
Así que eso es un imperativo absoluto para nosotros. NASDAQ ¿pueden lograrlo sin
causar una tonelada de dolor económico para los simples mortales de nosotros?
A diferencia de Olivier Blanchard y Kenneth Rogoff, no están de acuerdo.
Olivier Blanchard siente como una tendencia a que John Williams baje nuestras estrellas
y el profesor Rogoff dice que no está tan seguro con respecto a su colega
Olivier Blanchard. Pero el profesor Rogoff dice que tal vez
seamos eliminados de ese nivel del 2 por ciento, Larry.
Y en Rogoff, Kemp cree que podría ser un sombrero pegajoso.
Y algunas personas piensan que esto es lo que hace que un juego de salón funcione.
Y hay gente que está en las trincheras que tiene que arreglar esto.
Y uno de ellos y verdaderamente, verdaderamente experto es el mismo Michael Pond, una institución
en la institución conocida como Barclay's, jefe de investigación vinculada a la inflación global
.

Michael, quiero que aproveches tu
experiencia en el cambio de precios y cómo está viendo el mercado.
Y amigos, solo para darles una idea del griego que Michael Pond.
Voy a leer esto para la radio. Trae esto.
Amy, por favor, aquí y este es Michael Pond en su nota de investigación, es
largo el té ISE 50 de febrero versus el té II, 53 de febrero.
No tengo idea de qué es eso, amigos. Y eso se lo dejaremos a Barclay's para que
pague los honorarios para apoyar al Sr. Pyne.
Michael, si tenemos a Anaheim y la desinflación en los Estados Unidos y
Benjamin Navarro y un banco pequeño, Citigroup escribiendo sobre la desinflación del Reino Unido
hoy, si tenemos una desinflación abrupta, ¿ qué le hace a su mundo de bonos?
Bueno, creo que lo que es realmente interesante en el mercado de bonos en este momento es que
parece haber historias diferentes cuando miras los rendimientos reales y cuando
miras las expectativas de inflación con precios a través de propinas o swaps de IPC.
Entonces, el mercado de bonos tiene un precio para eso.

Y quiero decir, este mundo inflacionario
en el que, si miramos más allá de los próximos dos trimestres, el mercado básicamente descontó que
la Fed alcanzaría sus objetivos a perpetuidad.
Y, sin embargo, los rendimientos también son bastante elevados en toda la curva.
Así que tenemos la combinación de precios de mercado y una inflación relativamente baja,
pero también una política monetaria relativamente estricta .
No creemos que esas cosas puedan existir por mucho tiempo.
Claramente, en este momento, la Reserva Federal es agresiva y es probable que continúen
endureciendo la política monetaria. No ponemos su credibilidad en eso,
pero si logran su meta de inflación, entonces los rendimientos reales son demasiado altos,
especialmente sobre una base estructural. ¿ Cómo juegas esto para simples mortales? ¿
Compra duración y apuesta a siete años oa 10 años?
Quiero decir, ¿cómo juegas lejos de Michael Pond, griego?
Creemos que es difícil hacerlo directamente a través de los normales y, de hecho,
creemos que tiene más sentido enfrentar uno contra el otro.
En otras palabras, o rompe los gastos o bien.
Y la inflación va a bajar.

Y, por lo tanto, más allá de este año, la Fed
debe ser un poco más fácil que el precio del mercado o si los rendimientos realmente
tienen un precio correcto y la Fed seguirá siendo tan agresiva.
Probablemente se deba a que la inflación es mucho más alta de lo que se cotiza en el mercado.
Así que creemos que tiene sentido ser básicamente ley tanto en el punto de equilibrio como en los
rendimientos reales. ¿ Es bueno o malo para la Fed que el
mercado crea en ella? Quiero decir, honestamente, por un lado, da
la señal de que tal vez las expectativas de inflación no se están desangrando.
Por otro lado, crea condiciones financieras más fáciles que enturbian su
mecanismo de transmisión. Bueno, antes que nada, diría que finalmente,
desde que Jackson Hole, donde nos dieron de comer , probablemente salió con un discurso
de seguir así, haciéndose eco de Volcker, diciendo que van a seguir así
hasta que conseguir su objetivo del 2 por ciento de inflación.
El mercado no quería escuchar eso.
El mercado se mantuvo cuando escucharon ese pivote moderado.
Pero con los datos que están llegando, es difícil luchar contra ese mantra de la Fed de
toda la persistencia.

Y finalmente, el mercado está escuchando.
Y eso ayuda a la Reserva Federal, porque una de las cosas que Ben ha estado trabajando en contra de
la Reserva Federal durante la mayor parte de este año son las condiciones financieras.
Entonces, con los mercados de acciones rugiendo, con los mercados de bonos subiendo, eso va
en contra de lo que está haciendo la Fed.

Entonces, en este momento, los mercados están haciendo un
poco de trabajo pesado para la Fed. Michael, dijiste que estás largo tanto en los
rendimientos reales como en las expectativas de inflación y dónde están
ahora. ¿ Cómo influye eso en la visión de
las cosas que hemos escuchado de Mohamed El-Erian, de Adam Posen, de muchos
otros, que tal vez esta Reserva Federal tendrá que permitir que la inflación sea un poco
más rígida y un poco más alta que les gustaría?
Bueno, eso depende. Es una situación difícil aquí
porque la Fed perderá credibilidad si deja que la inflación permanezca demasiado alta durante
demasiado tiempo y da señales de que se siente cómodo con eso.
Y, por lo tanto, será mucho más difícil referir que la inflación vuelva a
bajar a 2 si las expectativas de inflación comienzan a convertirse en D.A.
Por lo tanto, creemos que no es una gran estrategia y no creemos que sea probable en este
momento.

Michael Barr La idea de inflación aquí
y por supuesto se habla en balbuceo económico.
Y la idea es la inflación básica versus la línea superior .
Cuando observa la economía , incluida la economía de clase mundial de Barclays
, ¿cuál observa más? ¿ O hay una serie diferente que
miras? Bueno, Tom, miramos todo.
Cortamos y cortamos la inflación en diferentes métricas tanto como podemos.
La Fed, aunque es su objetivo, está en los titulares.
Verá, han tendido a centrarse tanto como el mercado en las medidas de inflación subyacente
, porque el núcleo tiende a ser un mejor predictor de hacia dónde se dirige un núcleo
y la política monetaria funciona con un retraso largo y variable.

Por lo
tanto, no puede reaccionar a dónde gasta la inflación.
Tienes que pensar a dónde va.
La Reserva Federal en este momento se centra más en los servicios básicos, excepto la vivienda, por lo que realmente está
rebanando y cortando en cubitos. Pero el mensaje principal es que ya
no les preocupan las métricas de inflación.
Están preocupados por el mercado laboral. Bien.
Si el mercado laboral se mantiene fuerte, son modelos de curva de Phillips.
Dígales que la inflación se mantendrá fuerte y que es en eso en lo que deben
concentrarse.

¿ Cuál es su rendimiento de 10 años?
Rendimiento nominal la vainilla 10 años. Yo, Michael.
Sé que nunca haces esto. Estoy estoy estoy perdiendo el tiempo.
Pero Michael Pond y donde está el rendimiento de 10 años al final del año, solo por su
tiempo. Tomaré eso.
Tomaré eso. Creemos que baja al tres y
medio por ciento. Creemos que eventualmente el alza de la Fed se
afianzará en la economía.

Es el que se mantiene bastante fuerte aquí.
Pero creemos que la Fed continúa subiendo, la economía se desacelera y los rendimientos de los bonos
bajan principalmente a través de realmente sabe lo que el año a dos o tres y medio por
ciento. Michael, mucha gente está mirando
la información masiva. Han estado hablando de los
sueños desinflacionistas destrozados. ¿ Hay algo que ya hayamos
visto que lo haga cuestionar la fe en que vamos a ver que los rendimientos de la tenencia
bajan aún más y que el mercado tiene razón al esperar que la Reserva Federal logre ese
objetivo? Bueno, creo que cualquier pronosticador de inflación
que sea honesto debe ser humilde. Creemos que existe una
incertidumbre considerable en el panorama. Así que tome sus tasas de toma, que representan el
40 por ciento del IPC básico entre los alquileres y el propietario del privilegio.
Bien.

Creemos que, basándonos en las series privadas
que están llegando muy blandas, para fin de año, esa parte del
IPC, ese 40 por ciento del IPC bajo, se ralentiza de forma bastante drástica.
Pero en este momento lo tiene y lo ha estado manteniendo al alza y eso tiende
a ser tendencia. Por lo tanto, es posible que tarde más en
bajar de lo que esperamos en los mercados. Y eso, creemos, mantendrá a la Reserva Federal
en un camino agresivo por ahora.

Y Michael, fue genial seguirlo,
escucharlo. Gracias Señor.
Michael Pun allí de Barclays rompiendo viajes desinflacionarios.
Risa. ¿ Se te ocurrió eso en el acto?
Eso es genial. Sí.
Tengo mucho tiempo para eso. ¿ Quieres ver algo de deflación aquí?
Este lugar, la correduría de bienes raíces Redfin, salió con los precios de la vivienda después de
alcanzar un máximo de cuarenta y siete punto siete billones de dólares en junio.
El valor total de las viviendas estadounidenses disminuyó dos coma tres
billones de dólares o cuatro coma nueve por ciento en la segunda mitad de 2022.
Esa es la mayor caída en términos porcentuales desde la crisis inmobiliaria de 2009
entre junio y diciembre. En aquel entonces, los precios de la vivienda cayeron un cinco
punto ocho por ciento. Puedo darle el nuevo precio medio para una casa en los
EE. UU. también.
El precio medio de venta de una vivienda en EE.

UU. fue de trescientos ochenta y
tres mil el mes pasado. Llegó a un máximo de cuatrocientos treinta y tres
mil en mayo. Algún cambio real.
Algún cambio real. Tengo que admitir, con todo el balbuceo,
déjenme aclarar, cuando Michael Pond habla, la gente en Wall Street simplemente se detiene.
Él es tan bueno en eso. Cuando a la gente le gusta que hablen en vivienda.
Me detuve también y me dicen que nunca han visto esto.
Es complicado. Estaba leyendo ese informe y
hay ciertas áreas, particularmente en Sunbelt, donde los precios siguen
subiendo.

Bien.
Y luego tienes, por ejemplo, Miami, donde todo el mundo se está mudando, ¿no?
Evidentemente. Y luego, en Nueva York y San Francisco,
los precios han caído más sustancialmente.
Es una imagen muy confusa de Brookfield. Bruce Flatt sale y dice que es uno
de los mejores entornos inmobiliarios comerciales que jamás haya visto.
Incluso cuando tiene a otros hablando sobre el potencial de aumentos significativos
en las vacantes para espacio de oficina, ¿cómo recibe un mensaje claro en un momento de
tal cambio? Case Shiller 20 ciudades es cómo lo haces.
Agregas 20 ciudades.

Y John, hemos salido de mi globo ocular
en este momento. Solo lo estoy haciendo. Los
promedios móviles suaves en Case Shiller se retrasan.
Viejo día a Johns a tres meses atrás. Hemos regresado un 80 por ciento desde el
pico. Subimos 21.
John, cuando vendiste ese condominio en el centro. Sí, eso fue más del 21 por ciento.
Bueno. Ahora mismo hemos pasado de.
21, 22 por ciento hacia abajo a 7 por ciento hacia arriba, y estamos en camino de regreso, claramente en un
vector de regreso a menos del 5 por ciento.

Mire las ganancias de Florida simplemente
leyendo una reseña de esta historia. El valor total de las viviendas en Miami cayó un 20 por
ciento año tras año a cuatrocientos sesenta y ocho coma cinco mil millones de dólares
en diciembre. Lisa mencionó otros lugares no capturados.
Sarasota, Florida. Knoxville, Tennessee.
Charleston, Carolina del Sur. Ganancias anuales superiores al 17 por ciento en 2020.
Tome una gran diferencia. Una gran diferencia que viene en breve.
Lara, el reinado de los futuros de inversiones de F en este momento avanza poco a poco un poco
más.

Tomamos eso en video más tarde, que parece
estar funcionando mejor que bien. chateo ¿
De eso se trata? La inteligencia artificial ha estado afuera
ayudando al mercado de valores esta mañana.
Más sobre eso aún por venir. Este es Bloomberg.
Manteniéndote al día con noticias de todo el mundo con la primera palabra.
Soy Lisa Mateo. La
secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, dice que la economía global se encuentra hoy en un lugar mejor
de lo que muchos predijeron hace meses. En una conferencia de prensa en la
reunión de ministros de finanzas del G 20 en Bangalore, India, Yellen señaló una
economía estadounidense resistente y una inflación moderada.
También reiteró sus llamados de apoyo a Ucrania a medida que se acerca el primer
aniversario de la invasión de Rusia .

El
pronto acto del primer ministro británico Ricci sugirió que quiere hacer algo a lo que la
Unión Europea se ha opuesto anteriormente, hacer cambios en el tratado Brexit, y
eso sería parte de un acuerdo con la UE sobre los acuerdos comerciales posteriores al Brexit con
Irlanda del Norte. El gobierno británico dice que los
acuerdos existentes perjudican el comercio entre la región y Gran Bretaña.
El valor del mercado inmobiliario de EE. UU. se ha reducido al máximo
desde 2008. Como escucharon aquí en la vigilancia,
según la corredora de bienes raíces Redfin, el valor total de las viviendas
disminuyó en dos coma tres billones de dólares en la segunda mitad de 2022.
Ahora eso es una disminución del cuatro punto nueve por ciento .
El precio medio de venta de una casa en los EE. UU. fue de trescientos ochenta y
tres mil el mes pasado, por debajo del máximo de cuatrocientos treinta y tres
mil en mayo.

Y las acciones de Rolls Royce aumentaron al
máximo en más de dos años después de reportar ganancias que superaron las estimaciones.
Su nuevo director ejecutivo dijo que la empresa de ingeniería del Reino Unido , que fabrica motores a reacción suministrados
a Boeing y Airbus, ha tenido un desempeño financiero inferior durante años y prometió
mayores rendimientos. Rolls-Royce comenzará una
revisión estratégica para impulsar los rendimientos y reanudar los pagos a los accionistas.
Noticias globales impulsadas por más de 20 700 periodistas y analistas en más de 120
países. Soy Lisa Matteo y esto es Bloomberg. Es justo decir que la economía global
se encuentra hoy en un lugar mejor de lo que muchos predijeron hace solo unos meses en el
otoño.

Muchos estaban preocupados por la fuerte
desaceleración económica en todo el mundo. Los desafíos que enfrentamos son reales y el
futuro siempre es incierto. Pero la perspectiva ha mejorado desde que nos
reunimos en otoño. Fantástico escuchar a Janet Yellen, la
secretaria del Tesoro de EE. UU., de quien desearía tener muchas más noticias.
Sí, digno de mención. No tenemos características de renta variable, no su
soleado S&P 500 Clifford un poco más alto esta mañana, tomando características un poco
más altas en la mitad del uno por ciento ahora en S&P en el Nasdaq, ¿verdad?
Ocho o nueve décimas del uno por ciento. Robémosle 30 segundos a LA ROOM
Yellen y al próximo vicepresidente de la Fed. Lo
lamento. Biden, el presidente se inclinará hacia
adelante y escuchará a su secretario del Tesoro.
Wall Street Journal informó ayer que Austan Goolsbee estaba destinado a ser la
elección. Actualmente se encuentra en la Reserva Federal de Chicago.
Los demócratas ofrecen cierta resistencia a esa elección porque es un hombre y les
gustaría una mujer o una persona de color.
Entonces, los dos nombres que ahora están vinculados con el trabajo considerando a Janice, Emily
y Karen Tynan, dos candidatos para ser vicepresidente.
Por supuesto, profesor de finanzas en Northwestern Sum y cenar en un
economista de la Universidad de Harvard para que los dos nombres, según The Wall
Street Journal, que lideraban en ese momento para el vicepresidente, para
aquellos que no llevan la cuenta en este.

Estos son dos individuos con
habilidades prodigiosas. Quiero decir, han obtenido
habilidades muy importantes, pero como habilidades y cerebros diferentes, Brainard está realmente enfocado en la
política pública de la teoría monetaria. Y eso está un poco más
enfocado en lo que hace la Fed y tal vez en lo que traerían a la mesa.
Ambos también tienen antecedentes políticos. Bien.
Lo cual también es interesante dado el hecho de que han servido en administraciones
antes en otras capacidades, nuevamente, llegando en un momento político realmente tenue
, lo que plantea la pregunta de cuánto puede realmente hacer retroceder esta Reserva Federal justo
en el momento en que comienza para ver más dolor que no hemos visto todavía.
Eso podría no llegar nunca.

Pero la gente está hablando de todos modos, en
la lista corta para vicepresidente. Laura SALA se nos une ahora mismo. Economista
jefe de EE. UU. , inversiones de la FSA también.
Laura, quiero pasar a una gran frase que tienes sobre el impulso del ahorro.
Cualquier ingreso que haya dicho que va a ser difícil hacer frente a la recesión
es que se une a nosotros más tarde, quien ha pedido un punto más largo y alejado
de la recesión.

Y todo eso, para mí, depende de lo que
acaba de mencionar John Farrell, que es la vivienda. ¿La
vivienda nos pone en recesión? En realidad, este es un ciclo comercial muy singular
, y estoy feliz de que estemos hablando de vivienda porque es solo un
ejemplo de cómo ningún ciclo comercial realmente se repite.
Creo que cuando miramos el impacto de las tasas más altas, la vivienda es
claramente la zona cero en términos de actividad.
Pero cuando miras el PIB, cuando miras las cosas que la Fed realmente está
monitoreando cuando piensan en la recesión, el empleo es una de ellas.
Y a menudo pensamos que cuando la vivienda cae así, se verían muchos
despidos en el sector de la construcción y en realidad no hemos visto eso.
Así que es solo un pequeño ejemplo de cómo la dinámica esta vez es realmente
diferente.

La escasez de mano de obra que está
experimentando en la construcción permanece. Muchos de estos proyectos tienen piernas largas
y tal vez se pospusieron hace un par de años porque ni siquiera pudieron
encontrar los productos para construir estas casas.
Eso es un poco como un callejón sin salida , pero es solo una forma de decir que,
en cada recesión, entramos en ella pensando, ya sabes, mirando nuestros
ciclos comerciales anteriores, sacando el libro de jugadas, y tú Realmente tengo que
repensarlo cada vez. Y es por eso que tenemos que pensar en
lo que la Fed está tratando de lograr. Eso es frenar la economía.
Y nuestra economía naturalmente quiere crecer. Tiene que romper algo para
sacarlo de esos rieles de crecimiento. Y todavía no lo hemos hecho.
Incluso con un golpe tan grande a la vivienda que creo que todos sentimos.
Bueno, el famoso PIB equivocado, sin índice. Todo el mundo mira eso. ¿
Dónde está el impulso en este momento, Laura? Quiero decir, ¿vamos a hacer una Q
para la equivalencia en Q1, Q2, Q3? Todavía, todavía está basado en el
consumo, una tasa de desempleo de tres punto cuatro por ciento.
Vamos a obtener los datos de ingresos y gastos personales más adelante en la semana.
Pero los datos de ingresos realmente no van a ser así o no van a
caer hasta que tengamos algún cambio significativo en el empleo.

¿
Y qué es una tasa de desempleo de tres punto cuatro por ciento ?
Simplemente no tienes una recesión. Necesitan mover la aguja en el
empleo como parte de sus metas salariales de inflación, y luego hacer que regresen al 2
por ciento. Pero por ahora, creo que
sigues viendo ese impulso proveniente del hogar, del
gasto del hogar, que se basa mucho más en los ingresos que en la riqueza.
Laura, ¿cuánta fe tienes, los retrasos largos y variables para pensar que
tal vez simplemente no hemos visto el efecto de las subidas de tipos y que si la Fed
no sube más los tipos los deja donde están? será suficiente para
bajar la inflación? Bueno, esta es una de las paradojas.
Arreglaste el mercado hipotecario, que fue el problema del último ciclo económico,
y ahora le quitaste esa pieza a la política monetaria con las casas y los
precios de las hipotecas, los pagos de la hipoteca bloqueados.
el impacto inmediato en el
gasto como lo hizo durante el ciclo de aumento de tasas de 2005.
Entonces, ya sabes, no estoy diciendo que una recesión sea una conclusión inevitable.
Creo que la perspectiva del PIB para veintitrés sigue estancada, probablemente
cero punto siete para todo el año.

La primera mitad de eso, probablemente un
crecimiento de uno punto cinco por ciento. Pero al final del día, ya sabes,
realmente estás viendo una economía que avanza.
Y la Fed va a seguir teniendo que empujar contra una gran cantidad de impulso que
se desarrolla en los trimestres. Bueno, esto plantea el espectro de
tarifas terminales potencialmente mucho más altas de lo que la gente esperaba, especialmente la
falta de sensibilidad en áreas como la vivienda. ¿
Cuánto ha aumentado sus expectativas de tal vez no el
tipo de curva de Phillips de los modelos de los que la gente habla con
tipos de rendimiento terminal del 8 por ciento, sino algo por encima de ese cinco y medio por ciento?
El mercado está jugando.

Quiero decir, al menos eso sucede tan raramente
que tengo razón en que tengo que alardear y lo estoy.
Pero he estado diciendo durante mucho tiempo que creo que van a tener que ir por
encima del 5 por ciento hasta el 5 50. Creo que, ya sabes, eso ha sido
algo que he dejado claro porque, ya sabes , si bien es absolutamente necesario que
frenen el ritmo de las subidas de tipos, el año pasado básicamente estaban subiendo los tipos con los ojos
cerrados.

Ya sabes, ahora necesitan ser un poco
más reflexivos, ser más metódicos. Pero nosotros simplemente la economía tuvo mucho
impulso. Y creo, ya sabes, también luchar
contra estas expectativas del mercado de recortes de tasas, lo que creo que
hicieron de manera muy efectiva en los mercados, creo que tuvo que llegar a un acuerdo con la
Reserva Federal. Creo que esta vez, realmente, hay un fuerte
sentimiento de que necesitarán mantenerse más altos por más tiempo.
Creo que es hora de cambiar esa conversación, no la Fed, hablar los
datos de principios de año. Hemos estado hablando de
bienes raíces residenciales.

Laura, ¿podemos hablar
brevemente sobre bienes raíces comerciales? Tuvimos este titular, esta historia en las
últimas 24 horas de que un propietario de oficinas controlado por PIMCO ha incumplido
alrededor de uno punto siete mil millones de dólares en pagarés hipotecarios en siete edificios. ¿
Qué está pasando? Los bienes raíces, los bienes raíces comerciales
también son sensibles a las tasas de interés, por lo que veremos que algunas de estas valoraciones se verán
afectadas. Recuerde, hay muchos menos
puntos de datos y los datos se retrasan más en ese sector que en el
sector residencial. Así que creo que vamos a empezar a ver
titulares como este, pero es un sector en el que se ve un
rendimiento muy rígido.

Sabemos que el espacio de oficinas se verá
desafiado, especialmente en las principales áreas metropolitanas.
Pero por eso, ya sabes, creo que para los inversores, debemos buscar en otras
áreas. Tenemos que mirar a un industrial.
Tenemos que seguir analizando, ya sabes , hasta cierto punto, incluso los
estados de Sunbelt a nivel regional. Tenemos que mirar a las multifamiliares.
Creo que hay muchas áreas en las que hemos continuado subconstruyendo en este
sector desde la Gran Recesión. Así que todavía hay algo, todavía hay
mucho espacio para las devoluciones allí. Pero al final del día, solo necesita
acceder a eso de manera diferente. No es un sector que creo que
vayamos a ver un movimiento uniforme en las valoraciones como hemos visto en el sector
inmobiliario residencial. Larry, esto estuvo genial.
Larry Reimer de Inversiones FSS. Gracias.
Esos edificios en San Francisco, Nueva York, Boston, Nueva Jersey, propiedad de
Columbia Property Trust.

Relacionado con un artículo Leí todos y cada
uno de los artículos. Este es un gran problema.
Si me dices, ¿por qué cambiaste tu enfoque en los últimos 90 días?
Estoy leyendo sobre bienes raíces comerciales todos los días, 20, 30, 40 minutos al
día. Un importante I Lily se topó con el St.
John en un importante, importante inversionista comercial de Nueva York y me interrogó
durante 20 minutos y parloteó sobre propiedades de clase B, clase C. Sin embargo,
dijo que es igual o peor que 07 DAX la clave.
La clase B, la clase C y esta por vacaciones.
Pero Ultimate insiders ISE y la propiedad no deseable.
Y eso es lo que me parece interesante. Cushman Wakefield publicó este informe
diciendo que el trabajo híbrido hará que las vacantes en las oficinas aumenten en un cincuenta y
cinco por ciento en comparación con sus normas previas a la pandemia y en un 20 a 30.
Y si observa eso, ¿dónde va a estar?
No va a estar en todas las propiedades comerciales.
Se basará en ese gran artículo.
Los desafíos de PIMCO, ya que son varias ciudades.

No se trata solo del espectáculo de la
isla de Manhattan. Se hace mayor.
Así que tenemos salarios geográficos para hacer eso. Pero a la gente que viene a Nueva York le
pagan más. Y si te quedas en casa, vives en un
lugar más barato. Tercer carril John Tucker. ¿
Me pueden pagar menos? Ese ha sido un problema.
Pero me pregunto si un cambio en las circunstancias económicas cambiará
la visión de trabajar en la oficina versus en casa.
No hay sesgo aquí en absoluto.

¿ Qué estás amando por ahora?
Si sale del mercado laboral, la ansiedad está haciendo compras en la oficina.
Tal vez eso es todo. El manual.
Soy el próximo. Bueno, te sigo ahora mismo.
Además, dinero en efectivo al margen. El dinero tiene que ser puesto en el trabajo.
Está viendo un entorno en el que el cobertizo necesita estar más ajustado.
Si yo fuera ellos, haría una pausa y vería lo que han hecho hasta ahora. ¿
Crees que la economía va a cuando ellos de aquí?
Creo que la inflación puede bajar incluso si la economía no aterriza.
Esto es Vigilancia de Bloomberg con Tom Keene, Jonathan Ferro y Lisa
Abramowicz. ¿ Tiraste tu café por toda tu
terminal? No.
Lo has hecho todo el tiempo porque esto te tomó muy bien gracias a que Tank Zero
no estaba muy bien desde la ciudad de Nueva York esta mañana.
Buen día.

Buen día.
Para nuestra audiencia en todo el mundo, esto es Bloomberg Surveillance en TV y radio.
Un sabio nos dijo hace unas semanas.
Si no estás prestando atención, si no estás confundido, no estás prestando
atención. Sí, eso se debió a un manual de
Evercore. Y se une a nosotros alrededor de una mesa.
Vamos a alcanzarlo en un momento.
Los futuros subieron alrededor de la mitad del 1 por ciento en el S&P, Tom, saliendo de una racha de cuatro días de
pérdidas y tratando de recuperarse. Exactamente.
Tratando de rebotar NASDAQ cien arriba nueve décimas de un por ciento, tratando de
rebotar. VIX viene en 23 a 21 infracciones, veinte
a veintiuno punto ochenta y seis. Pero creo que intentarlo en el camino es un
derecho. Energía de la renta variable esta mañana, manteniendo un
ojo en el mercado de bonos, tal vez dos, tal vez dos o rendimientos deseados empujando al huracán
Lisa acercándose a los máximos del año. No se trata solo de los rendimientos nominales absolutos,
sino que también se analizan los años reales, los rendimientos reales a 10 años alcanzan el nivel más alto
del año, básicamente desde principios de enero.

¿
En qué momento obtuvimos el reinicio completo en acciones que estamos sintiendo en
bonos? ¿ Hemos descontado el ritmo completo de
recuperación, incluso con algunas de las debilidades recientes también a través de estos mercados? Va
a dejar tu peso. Y Gillian, deseando hablar
contigo. Nos fuimos a casa.
Simplemente deja esto en S&P 500 por la mitad del 1 por ciento.
Subía un par de puntos básicos, 393, 91 en un dólar estadounidense a
10 años y en eurodólares esta mañana.
Si vuelves a agitar, el IPC de la eurozona, Lisa alcanzando un máximo histórico en el núcleo
y revisado al alza después de las cifras militares alemanas que obtuvieron.
Esto es lo que estamos viendo hoy, 830 a.m., tenemos las solicitudes iniciales de desempleo.
Eso más la segunda lectura del PIB del cuarto trimestre en los Estados Unidos.
Se espera que lleguen las solicitudes iniciales de desempleo , aún cerca de los mínimos históricos nuevamente.

¿
Dónde está esa relajación en el mercado laboral que mucha gente
pide? Todavía no ha aparecido.
A las 12 p. m., escuchamos a la Secretaria de Comercio de EE. UU., Gina Raimondo.
Ella está hablando de papas fritas. Ella habla de desarrollar más
tecnología en los Estados Unidos. Quiero escuchar lo que dice sobre
China. ¿ Estará eso en el discurso o será ese
el subtexto que escuchamos? Básicamente están bajo muchas de las insinuaciones
que ella discute. Y hoy escuchamos hablar más a la Fed
porque sabemos que es otro día que no es un período tranquilo. El
presidente de la Fed de Atlanta, Rafael Bostic, hablará a las 10:15 a. m.
Mary Daly, de la Fed de San Francisco, a las 2:00 p. m. El
discurso de la Fed está cobrando menos importancia, John, en un momento en que los datos son tan
confusos y todo se trata de los datos, no de los matices de qué miembro
y qué patrón de votación. Sin duda, son los datos que
cierran la brecha entre las proyecciones de la Fed y la situación del mercado a
principios de año.

Pueden hablar de no CAC y van
como quieran. En última instancia, los inversores
entienden, digo, entienden la función de reacción de la Reserva Federal y
respondieron a esos datos económicos. Pay Rose ventas minoristas, IPC, IPC.
Haga su elección y empuje la tarifa terminal más alta.
Bueno, la función de reacción, seamos claros, ha cambiado un poco
con el tiempo. Así que hay este problema.
Está bien, la inflación es el número uno, pero la gente básicamente cree que la Fed
será más agresiva si los datos son más agresivos y no lo serán si
no lo son, punto. ¿ Qué pasó con el
inicio del proceso desinflacionario? No vi ningún lugar en el minuto.
Tal vez ya haya terminado. Es un poco extraño, ¿no?
Por lo general, las mentas del presidente reflejan el consenso, cualquiera que sea, en el
comité y la conferencia de prensa. Y luego, si no se entrevista
en algún lugar o testifica, puede hablar sobre sus propios pensamientos sobre asuntos
que se presentan en una conferencia de prensa.

Suena aún más extraño ahora.
Covid sobre esos minutos de ayer, estaría de acuerdo.
Al mismo tiempo, me pregunto a cuánto ascendió la desinflación.
Escucho celo, ya sabes. Emanuel riendo Pero estás planteando un
gran punto. ¿ Ese fue el masaje para sacar toda
la charla consternada? O fue un problema de Jay Powell y
no necesariamente un problema del comité. Gillian está con nosotros dijo eso cuatro veces.
Entonces, supuestamente, deberíamos comenzar contigo de inmediato.
Haz eso más a menudo.

Tienes una línea aquí en tu investigación
que dice que el camino a un año y 41 50 precio objetivo es más bajo que más alto. ¿
Por qué es más bajo que más alto? Entonces, si piensas en
comenzar el año, hay tres razones por las que el mercado se ha comportado tan bien como
hasta hace una semana y media. Número uno, el posicionamiento fue
increíblemente bajista. Todos sabíamos que hubo una venta épica de pérdidas fiscales
, por lo que las acciones que más se vendieron, las que
realmente tuvieron el rendimiento más bajo, son todas las que se recuperaron.
Eso ha sido neutralizado. Lo segundo es, como usted aludió
hace un momento, la inflación. Los beneficios de la caída de la
inflación. Ahora estamos en el camino lleno de baches.
Y la pregunta es, ¿nos estamos estancando? No creemos que lo somos.
Pero el mercado ha descontado los beneficios de la caída inicial de la
inflación. Y luego, por supuesto, el tercer elemento
aquí es toda esta idea de que la combinación de la reacción de la inflación
y la acción del precio en los propios mercados de valores ha hecho que la gente
crea que el aterrizaje suave es ahora el caso base.
Entonces, a finales de año, en diciembre, recuerden, el mercado se estaba
desmoronando.

Todo el mundo era un poco pesimista, el 80
por ciento de posibilidades de una recesión en el próximo año.
Nosotros pensamos. Ese número es alrededor de 30.
Miras las medidas de la Fed de Nueva York. Ese número está más cerca de 57.
Entonces, para nosotros, eso es un descuento excesivo. Ya sea que suceda o no, tiene un
descuento excesivo. Y este es un mundo probabilístico.
Entonces, creemos que el camino se desplaza a potencialmente más bajo antes de que comencemos a
movernos. Benjamin Navarro, Citigroup habla de
Reino Unido desinflando como en casa y de Evercore ISI.
Habla sobre la desinflación de EE.UU.

¿
Qué hacen las acciones si obtenemos una casa con una desinflación inferior al 3 por ciento?
Entonces, a la larga, eso será extremadamente beneficioso.
Pero creo, una vez más, que una parte de este entorno está pasando entre el corto
plazo, el mediano plazo y el largo plazo, siendo el corto plazo este
increíble desgarro en las acciones que más vendimos en las últimas semanas.
Diríamos en el mediano plazo que una consecuencia de que la inflación tome
ese camino va a ser la desaceleración del crecimiento que, francamente,
la Fed quiere, porque así es como se enfría el mercado laboral.
Y luego, en última instancia, cuando lleguemos a ese punto, es cuando los beneficios de la
inflación se activan con una inflación más baja. Pero eso está en el futuro en este
punto. Traduzcamos esto a una llamada del mercado de valores
, dado que a fines del año pasado, gran parte del pesimismo provino
de esta expectativa de compresión de márgenes.
Tenemos ganancias, compresión masiva de márgenes . ¿
Por qué no se ha descontado eso de manera más significativa?
De nuevo, y esto es algo de lo que todos hablamos muy a menudo el año pasado.
La acción del precio establece la narrativa.

Así que tuviste dos trimestres consecutivos
de reducciones de la EPA y el mercado de valores se recuperó frente
a eso. Y así, dado el posicionamiento y la
acción del precio, existe una tolerancia para ello.
Pero desde nuestro punto de vista, toda esta idea de que la expansión múltiple ocurre
antes de la recesión económica, aunque sea superficial y esperamos una
recesión superficial, en realidad no cuadra. Preferimos ver que la expansión múltiple
surja de la recesión corta y superficial que Ed Hyman pronosticó
hace varios años. Jerry y yo fuimos a almorzar.
Creo que era comida griega griega. Fue muy bueno.
Y él me dijo, dijo, Jihye Lee necesita estar observando lo que sucede en la
volatilidad. Y luego tuvimos volumen.
Oh sí. A principios de 2018.
Y de nuevo ahora. Y ahora esta conversación de VoLTE y
2.0. Gracias, América dice que esta advertencia de
Vollmer Get in 2.0, que fue presentada recientemente por Marco CAC de J.P.
Morgan. Tienen activos exagerados. ¿
Puede hablarnos sobre cómo se vería ese llamado volumen, nuevamente, 2.0
y si esa advertencia es exagerada, exagerada a la tercera potencia,
en nuestra opinión? Bien, aquí está la configuración, ¿verdad? ¿
Qué? Las opciones de vencimiento de días cero en
realidad aumentan la volatilidad intradía.

Pero si observa las últimas
semanas, ha disminuido en el intradía. Bien.
Así que básicamente tienes zigzags y zags desde las 9:30 hasta las cuatro en punto al
final del día. Debido a que las opciones expiran, todo está
neutralizado. Y esa es una receta para que los libros
se mantengan equilibrados. Sin venta forzada.
No se aprieta la volatilidad forzada. no va a.
Podrías dar una conferencia sobre eso en San Diego. Quiero decir, son la tierra de esta
estadística. Eso fue brillante intradía.
Sabes, me vuelve loco cómo la gente combina el volumen intradiario con el volumen intradiario.
Vamos a sacarlo más tiempo. Cuando sabes que los humanos.
Bien. Sobre la desinflación.
Usted lee su informe al igual que nosotros. Dijo que te plantó en su oficina,
como hasta ahora, en los asientos baratos que estás viendo, ya sabes,
Brooklyn y Queens. Pero, pero cuando finalmente llegas a
leer el informe de Ed, ¿cómo puedes calmar el viento? ¿
Cuándo tendremos esa desinflación? Bueno, en realidad creemos que todavía es parte
del subtexto en este momento.

Así que estoy de acuerdo.
Debo preguntar, ¿nuestras encuestas patentadas muestran que, en realidad, algunos de los
costos de vivienda continúan disminuyendo? Al contrario de lo que vimos la semana pasada de
la Reserva Federal, el componente de refugio cambia.
Estamos viendo que los salarios realmente comienzan a moderarse.
Todavía están elevados. Pero todo esto realmente, en nuestra opinión y en
la parte de los bienes, todos sabemos que esa es una apertura que es bien conocida.
Entonces, francamente, creo que es algo más, ya sabes, los datos mensuales tienen
otro mes o dos de inestabilidad. Y luego creo que seguirás
hundiéndote quizás más suavemente que los profesionales en esto, ya que
lo aprendí en casa.

Y él era una firma llamada.
No estabas allí. No estabas en C.J.
Lawrence, donde Hyman estaba en C.J. Lawrence.
Y está gritando sobre tres meses anualizados.
Miramos mes a mes. Concedido, es importante nuestro año tras
año. Y hay formas diferentes en que Gran Bretaña
lo calcula diferente a nosotros. Los adultos miran los datos de los tres meses
y luego los anualizan. Y esos números sobre la inflación, sin embargo,
no están en la percepción del mercado. Son números bajos.
Viven mejor hace un par de meses que ahora.
Sí, solo cambio. Miré la tasa de hipoteca a 30 años
y, ya sabes, iba a comprar y no puedo.
Gillian, ¿cuál es la mejor oficina en este momento? ¿
Gente entrando? Queremos saber.
Sí, hay un CAC que es una semana de tres días, una semana de cuatro días.
Ha sido consistentemente una semana de cuatro días .
Y creo que hay un poco más de cruz por ahí.
Pero lo realmente bueno es que el compromiso del cliente es que
tengo un programa de viaje completo en marzo.

Y creo que eso es un.
Tú, tú, estás viajando por debajo de la calle 59, por debajo y por encima de los aviones de fandango. ¿
Estás encontrando que eres más productivo después de la pandemia? ¿
Está viendo más clientes que antes de la pandemia simplemente por no estar tanto en la
oficina? ¿ Cómo está funcionando?
Bueno, bueno, el zoom es algo notable .
Ya sabes, es que puedes volver atrás con espalda con espalda con espalda.
Pero de nuevo, tal vez sea de la vieja escuela, lo que sea.
No hay sustituto para hacerlo en persona .
Pero usted está defendiendo constantemente una semana laboral de cuatro días.
Eres más productivo sugiriendo básicamente decir, ya sabes, que a las personas, ya
sabes, se les debería permitir tener cuatro días entre semana ¿quién dice eso?
Eso es todo lo que tengo. SRT en general.
Día. Mi tú.
Gracias. Gracias. Es
bueno verte, amigo. Como siempre, Jenny Emmanuelle de Evercore.
Sam Stovall se acerca en la próxima mitad.
Le preguntaremos sobre cuatro terremotos en Nueva York.
Este es un hecho claro.

La semana de cuatro días suena bastante bien.
Manteniéndote al día con noticias de todo el mundo con la primera palabra.
Soy Lisa Mateo. La inflación subyacente en la eurozona estableció un
récord el mes pasado, y eso probablemente consolida el plan del Banco Central Europeo
de aumentar las tasas de interés en otro medio punto porcentual en marzo. Las
ganancias de los precios subyacentes alcanzaron el cinco coma tres por ciento en enero. La
inflación general, que incluye alimentos y energía, fue de hasta ocho punto seis por
ciento. Las actas de la última
reunión de la Fed muestran que el banco central se inclina por más
aumentos de las tasas de interés para frenar la inflación.

Aún así, funcionarios.
Casi todos los funcionarios vuelven a frenar el ritmo de las subidas.
El mercado indica que es poco probable que se produzcan subidas de 25 puntos básicos en las reuniones de marzo,
mayo y junio. El presidente Joe Biden dice que Vladimir Putin
ha hecho que el mundo sea menos seguro al suspender la participación en el
tratado nuclear New START. Aún así, le dijo a ABC News que no
cree que eso signifique que Rusia usará armas nucleares.
El tratado busca limitar el despliegue de armas nucleares de alcance intercontinental
. India es sede de la reunión de jefes de finanzas del G-20
esta semana. Bloomberg se enteró de que los funcionarios
quieren evitar el uso de la palabra guerra en cualquier declaración conjunta que se refiera al
ataque de Rusia contra Ucrania.

En cambio, la palabra crisis sería más
aceptable. Eso sería un cambio del
consenso alcanzado por los líderes del G 20 en noviembre pasado.
Y Tesla está colocando su sede mundial de ingeniería en Palo Alto,
California. El CEO Elon Musk apareció junto al
gobernador Gavin Newsom en el anuncio.
Es una señal de cooperación renovada entre el fabricante de vehículos eléctricos y
el estado que debe anotar en los últimos años después de trasladar su
sede corporativa de California a Texas en 2021.
Noticias globales impulsadas por más de 20 700 periodistas y analistas en más de 120
países.

Soy Lisa Mateo y este es Bloomberg. Algo así como volver a un
mercado laboral más normal, lo creas o no. Sin embargo, creo que los
laboristas encontrarán que hay un límite en la medida en que las
empresas van a aumentar los salarios. Y creo que eso se debe a que las empresas
están empezando a encontrar resistencia por parte de los consumidores a los aumentos de precios y al
ISE cualquiera de los ISE, cualquier investigación a principios de año salió con un informe
en enero y decía aterrizaje suave, aterrizaje forzoso, sin aterrizaje
Y mucha gente empieza a decir lo mismo.
Según los datos que hemos tenido entre el comienzo del año y ahora, las acciones en
este momento superan la mitad del 1 por ciento en el S&P 500 en el NASDAQ empujando a Harris
mientras llegamos a la Y en solo un momento. Tu tiempo un poco más alto en 3
puntos básicos. Su mandato aún es corto.
Tres 395, pero cada vez más cerca.

Su mandato, 394 49.
Podemos llegar a la Y rápidamente desde el video.
En video en mercado libre pues bastante bien.
Sí. Supongo que no se trata necesariamente de
Chachi bonito, sino de inteligencia artificial y una inversión allí. ¿
Y cuánto va a revivir las esperanzas?
Es algo así como que la inteligencia artificial es una nueva computación en la nube.
Quiero decir, cada entrada en una fase en la que eso va a resolver todo.
Estamos viendo un gran aumento en los videos compartidos, casi el 10 por ciento, representa
aproximadamente el 4 por ciento del Nasdaq 100.

Es gracioso cuando el beso se acumula cerca
del 10 por ciento y algo de eso sería la razón por la cual su NASDAQ está funcionando bastante bien esta
mañana. la parte de atrás de la misma. Sí, eso creo. ¿Es
bueno en video? Es la más incomprendida de las grandes
empresas tecnológicas 22000 empleados. ¿ Qué tal el 50 por ciento anual por año durante
los últimos años ha sido un tiro a la luna?
Sigue siendo un tiro a la luna. Y creo que, en general, se
entiende menos. Pero lo más importante es que está bien administrado y
hace lo que la gente quiere, que es juegos, música, producción, todo lo que soy conserjes
que necesitan cosas sofisticadas. ¿ Puedes aclarar Nvidia y video en
video es lo que yo llamo video? no se si
No sé si, ya sabes, es fácil, pero no lo está tomando simplemente. El
lunes las cosas te van a decir cual.
Sí, hombre, es realmente bueno escribir eso, ya sabes, hombre.
Mandy está sentada con nosotros en este momento y acaba de hacer un gran trabajo al
ayudarnos con los despidos en tecnología.
Y los despidos, supongo, no lo son.

Agregue en video Naomi Nicks, Mandy deteniendo el
tráfico para The Washington Post en las últimas 24 horas.
Y lo primero que pensé cuando leí su artículo es que agregas que
Zuckerberg va a aplanar la gestión en el asunto.
Lo encuentro extraordinario. ¿ Se está convirtiendo la tecnología en un
negocio normal? Sí.
Y mira, creo que una empresa como en video permite que cada empresa
use un I o, ya sabes, solo la próxima generación de chips.
Creo que lo que han hecho notablemente bien es, ya sabes, han pasado de una
tendencia secular a otra donde había una nube o un metaverso de criptografía hasta ahora I.A.
y, ya sabes, generar FBI. Y eso es lo que te muestra el poder de, ya
sabes, los semiconductores. Hablamos de la Ley de Moore durante
mucho tiempo. Ahora se trata más de aceleradores.
Y creo que lo que Meadows está tratando de hacer o lo que otros proveedores de la nube están tratando
de hacer es asegurarse de tener esa capacidad informática para mantenerse a la vanguardia. Ya
sabes, en términos de la escala y la cantidad de datos que
manejan.

Quiero decir, de lo que están hablando es de
gerentes de gestión profunda hasta lo voy a llamar personal con asuntos con
Facebook. Son 86000 personas.
Y no sé qué porcentaje se llevarán.
Pero Mandy, mira eso. Miras los disturbios en Amazon.
Somos Jossy diciendo que tienes que volver al trabajo.
Estoy seguro de que en el video están diciendo lo mismo.
Tienes que volver al trabajo y la gente se rebelará. ¿
Quién va a ganar este juego de poder entre los empleados y tipos como
Zuckerberg? Bueno, una cosa que sabemos es que,
aunque, ya sabes, el trabajo remoto es algo que fue forzado por esa
pandemia, no va a desaparecer por completo.
Y ahí es donde creo que evolucionará la naturaleza de los trabajos. Ya
sabes, la forma en que haces tu trabajo evolucionará.
Y creo que la I.A. La IA y la tecnología tienen un papel importante que
desempeñar. Quiero decir, hablamos de cuánta
productividad puede generar, ya sabe, hacer zoom.
Y ahí es donde tienes que pensar en generar cada ojo o, ya sabes,
cualquier combinación que venga en términos de procesamiento astral de datos,
procesamiento o datos a gran escala.

Y creo, ya sabes, que algunos trabajos se
automatizarán. Pero también habrá un
aumento de la productividad. Y es por eso que todas estas empresas son
muy importantes en términos de lo que están tratando de hacer, ya sea, si
será más aplicable en las redes sociales. El tiempo dirá.
Creo que las redes sociales son solo uno de los casos de uso de la IA.
y lo que está pasando en el mundo de los semiconductores.
Wendy, hablemos de la charlatana Patty y de lo evolucionada que está.
Evidentemente, Microsoft ha eliminado algunas de las respuestas emocionales hacia las
personas.

Y solo para darle una idea, el
17 de febrero, comenzaron a hacer esto después de que algunas de las respuestas incluyeran
comparar a un reportero con Hitler. Otra respuesta cuando el columnista del York Times
dijo que no estás felizmente casado y que en realidad estás enamorado de
mí. ¿ Qué?
Aquí, ¿qué tan avanzado está este sentido de la justicia?
Hay que pensar en cómo se entrenan estos modelos.
Y aunque estamos hablando de, ya sabes , petabytes de datos ahora, esto es, ya
sabes, mil o 10000 veces más de lo que pudimos hacer el año pasado.
Claramente, ya sabes, la capacidad de entrenar algoritmos y modelos en grandes
volúmenes de datos está ahí.

Ahora, ¿qué tan preciso va a ser?
Será tratado. No creo que ninguna posibilidad o, ya sabes,
algún lugar general para un tablero que viene más tarde sea preciso en la primera
iteración. Y es por eso que iteré.
Pero lo que necesita para esas iteraciones es poder de procesamiento.
Grandes cantidades de datos que estás hablando de lenguaje a gran escala.
Corpus se está utilizando para entrenar estos modelos.
Eso es enorme. Quiero decir, piensa en, ya sabes, sí, lo hizo
bien la primera vez. Pero una vez que descubras cuál es
la forma correcta de responder y, ya sabes , entrenes ese algoritmo para
hacerlo, creo que va a mejorar a un ritmo muy rápido.
Y eso es lo que van a ver en el transcurso de los próximos dos o tres
años, qué fabricantes de chips están a la vanguardia cuando se trata de su hijo, y
cuáles no.

Claramente, Eli implica mucho
procesamiento acelerado de datos en un procesamiento de datos a gran escala, y
eso es todo. Y el video claramente es el líder y
es por eso que ves tanto entusiasmo en torno a lo que podrían hacer en
el lado de los datos. Construyen este negocio de centro de datos
de 3 mil millones a 15 mil millones durante un lapso de tres años, un 50 por ciento más grande.
Ahora, podrían seguir haciéndolo si el mercado se aleja de Intel, que
sabemos que está del lado de CPO, y cada centro de datos requiere muchos
aceleradores. Eso es enorme.
Y es por eso que, ya sabes, ves esa emoción.
Hay muchos otros fabricantes de chips más pequeños que permiten A.I.
también.

No es solo en video, sino que hay que
pensar en establecer contactos en otros lugares. Aspecto de la nube, y ese acelerador es
el componente ESB más alto cuando se trata de A.I.
Procesando. Mandy, gracias por estar con nosotros, como
siempre. Buenas acciones volando cerca del 10
por ciento en el lunes previo a la comercialización, diciendo que la inteligencia posterior fuera de línea.
Un oyente espectador hizo esta pregunta del chat JP T.
Hace unos momentos, ¿Brahma es la respuesta pesimista de BOVESPA?
Por favor, hazlo. Bueno.
Como una IA modelo de lenguaje, no puedo hacer
juicios subjetivos sobre Lisa Abramowicz, su personalidad o perspectiva de la vida.
Sin embargo, en base a su trabajo profesional como periodista financiera, no es
correcto calificarla de pesimista. Es cierto, continúa diciendo, si bien
Abramowitz puede informar sobre riesgos potenciales o escenarios a la baja en los mercados,
es importante recordar que esta es una parte fundamental del
periodismo financiero.

Vaya, me encanta Touchy Feely.
Tengo oh dulce. Así es la actriz está cerca de un
espectáculo de amor. ¿ Pero es ese nuestro nuevo publicista, DAX? va
a ser eso. Bueno, quiero decir, eso es fantástico.
me encanta eso NIKKEI. ¿
Puedo usar las palabras? Estoy absolutamente perdido.
Me gusta pensar que estamos hablando de un tipo decente.
Estamos hablando de desinflación aquí y salen todos los informes económicos y,
a veces, las cuestiones anecdóticas. John Weaver, un reportero en Londres,
Francine Lacqua, que es experta en italiano, eres tú y ella acaba de apagar la
inflación de una pizza ya lista en Italia y entré.
Bloomberg en realidad tiene un precio de aceite de oliva.
El promedio móvil de la pandemia baja ha aumentado.
Ciento cincuenta y siete por ciento.

Guau.
Así que algunos otros ingredientes también. Francine no cree que pueda
salir adelante en la vida. Aceite de oliva italiano, 100 escenas diferentes
de esta zona. Y tienen aceite de oliva decente por
allí. Sí, no lo sé.
Ese no es el mejor cumplido que podrías hacerle a alguien cuya familia
piensa que es la mejor pieza italiana. Quiero decir, ¿es como una pizza?
CAC. Y no dirían que no dirían
Nápoles. Nápoles.
Quiero decir, dirías que Nápoles posiblemente muestre.
Bueno. Es solo que eso es
algo que puedes usar. Me gustaba lo que se llamaba panzer RTS. ¿
Qué es eso? Es un ya sabes, es como
una especie de pizza pero frita. Ya sabes, si alguna vez comiste un calzone.
Sí claro.

Entonces es como un conocido, un
poco así, pero mucho más pequeño y los fríes y puedes hacer que digan
por tu dulce. Son muy, muy buenos y son muy
buenos solo para ponerlos en una bandeja, ya sabes, como en Roma que puedes comprar pizza por
espera, obtienes un corte y luego lo compras .
De paso. Te llevaste Quiero esa pequeña porción de
allí. Como peces.
Oh, quieres decir que no habría visto eso antes.
Muy interesante. Sí.
Lindo. Cuanto más sepas. ¿A
dónde fuiste? Fui en fila.
Sí. Bueno, el dinero fue directamente.
Nunca fue como si estuvieras de pie. Oh eso es agradable.
Lisa Abramowicz.

Está tratando de rebotar y haciendo exactamente
eso en un S&P 500, nos vemos algo así, las acciones suben la mitad
del 1 por ciento en el Nasdaq 100, suben casi un punto porcentual completo en el
Nasdaq, la cuarta mayor ponderación y video. esa acción ha subido en una premercado en
más del 10 por ciento. Ahora, desde la parte posterior de las ganancias, eso es
todo un movimiento. Retomaremos eso más adelante en el
mercado de bonos hasta los años 30 tensos, hasta el año 470 en el que obtuvimos rendimientos nuevamente un
poco alrededor de un punto base, acercándonos cada vez más al máximo de cierre.
Este ciclo de caminata se remonta a 2007.
Cerramos un poco a principios de esta semana en 472 ish en un plazo de 10 años, poco menos
de 3 9 5 en un vencimiento de 10 años.

Usted mencionó las nóminas en marzo.
Estabas hambriento de datos. Quiero decir, este es un mercado de ambigüedad
y completa incertidumbre y todos somos esclavos de los datos.
Quiero decir, ¿qué tan grandes son las reclamaciones hoy? Ninety 94 es la ficción que tuvimos la última
vez. Una vez más, encuestamos hasta 200, 200000
K, que sigue siendo grave. No deberíamos ver otro 136 o
lo que sea. Y la revisión.
Quiero decir, lo siento, fecha 30, hay todo este ruido, pero todavía es jueves 30.
Dicen que mencionaste el 10 de marzo.
No son solo las nóminas. Voy a comprobar eso también.
Corroer un canto de cisne. Sí.
Dos para verificar esto también. Verán, los niños notan que no mejoré,
creo que es importante que haya un testimonio.
He tenido el honor de observar el proceso, que es totalmente diferente.
Nadie tiene una pregunta de seguimiento y nadie tiene una pregunta de seguimiento.
Y la conclusión es que esto es original y se medirá y es posible que no
obtengamos muchas noticias, pero hay una fuerza inamovible allí.
Kuroda quería inflación.

Tiene inflación. ¿
Ahora que? Bueno, la pregunta ahora ¿qué pasa en el
mercado de bonos también? Porque si miras un vencimiento de 10 años
en el panadero JSE cuando el notario dijo que choca contra esa
línea de 50 puntos básicos de un centavo, que es el umbral para la curva de rendimiento, Castro
incumplió un par de veces. Es uno que han tenido que venir al
mercado y limpiarlo. Necesitan a alguien que
sea perfecto, que quiera terminar y divisar.
Tuve un repunte del DAX en la eurozona un poco más temprano esta mañana.
Máximo récord en el IPC subyacente de la eurozona, el eurodólar intenta fortalecerse aquí en uno
de 615. Tuvimos que romperlo uno a seis en las
últimas 24 horas cuando finalmente vi uno de cinco la primera vez que vimos eso
en el pasado 24 horas por primera vez desde el comienzo del año, un
reinicio completo en términos de hacia dónde debe ir la Fed . ¿
Te imaginas si Kuroda sube y dice que se acabó, el control de la curva de rendimiento
podría volver a caer? Adiós.
Creo que mucho de ti para el próximo chico.
Si, exacto.

Bueno, no creo que vaya a suceder
de todos modos. Echemos un vistazo a algunas acciones que
viven en video. Está hablando de que esas acciones
saltan más del 10 por ciento, 10 y medio por ciento en las operaciones previas a la comercialización. ¿
Cuánto es esto solo en términos de expectativas bajistas antes de los
resultados de ganancias y cuánto se está convirtiendo este tipo en la nueva computación en la nube?
Quiero decir, ¿cuánto va a conducir eso realmente ? ¿
Algo de optimismo en torno a la historia de los chips?
Pareces escéptico, Tom. No estoy de acuerdo con nada de esto. Ya
sabes, haces el modelo de flujo de caja libre, creo, 2019, tres mil millones de dólares,
el flujo de caja libre en cinco años, 10 mil millones de dólares.
Y eso sube a 10 mil millones.

No creo que tres hagan eso.
Acabo de vender una, creo, tontería. Esta gente es una máquina financiera.
Están trayendo IBEX. Oh mi palabra.
Están fuera del dinero. 38 por ciento ¿
Por qué están trayendo ese dinero? Porque están vendiendo chips que
brindan algunas de las capacidades que muchas de estas compañías quieren hacer.
Podemos debatirlo en el descanso. Quiero obtener algunos de estos otros nombres,
general estelar, que definitivamente no es inteligencia artificial.
Esas acciones son más bajas después de informar las ganancias esta mañana.
Esas acciones bajaron un cinco y medio por ciento.
Lo que es interesante para mí es que él puede culpar al clima por la fortaleza de la
economía, puede culpar al clima por la debilidad de la economía.
Dollar General dice que sus ganancias decepcionaron en diciembre debido a la
tormenta. ¿ Cuánto va a ser esto una
indicación de que las personas están retrocediendo? ¿
Presión de margen? No tengo que cavar a través.
Realmente entiendo esto, porque cuando la gente empieza a culpar al clima, yo
también empiezo a ser escéptico.

Tom, tal como dijiste, ¿enero fue
mejor? Bueno, sí esperan que enero sea
mejor porque esperan que las ventas mismas tiendas aumenten un seis y medio por
ciento frente al cuatro y medio por ciento de diciembre.
Dicho esto, a ver. Oh, la gente no parece estar comprando el
optimismo con esas acciones más bajas en más del 5 por ciento.
Y Wayfair es una empresa de muebles en línea. Bien.
Por un lado, se espera que les vaya mal a la luz de algunas de las debilidades que hemos
visto en los productos con trigo, etc. Pero superaron los ingresos, pero
registraron una pérdida mayor y vieron a los suscriptores disminuir sus acciones
en aproximadamente 1 por ciento Tendremos que ver.
Realmente no entiendo eso tampoco. Entro en el sitio web, creo que sí.
Creo que si te suscribes y obtienes la entrega y la entrega lo suficientemente mal,
el precio es como, ya sabes, el precio.

Quiero decir, básicamente están hablando de
escribir para Wayfair. Creo que no lo probé y recibí
muchos correos electrónicos de ellos. Creo que algunos.
Si, exacto. Si, exacto. Las
acciones han subido de 50 a 350 como máximo pandémico. Solo ha bajado un 85 por ciento desde el
máximo de la pandemia. Señale que básicamente los motores de los que
hablamos se convierten en algo como, esta es la historia.
Es como si no comprara algo que literalmente no es así.
No sé quién es, pero no recibe amor y el video no recibe amor.
Es Apple, Apple, Google, Apple.

Le diré eso a Amanda Lang.
Y creo que los medios no le dan el amor que se merecen porque, ya
sabes, son un poco diferentes.
No estoy de acuerdo, amor. Eso es todo.
Ese es un buen juego. Perfecto.
Es el director gerente del FMI. Es muy buena cuando no está de acuerdo
conmigo. Y me sale de esta manera.
Así que voy a empezar a hacer lo que funciona muy bien.
Acabas de dar una promoción. Gracias.
Te lo agradezco. Gracias, Lisa.
Es genial. Creo que sobrevivimos a eso.
DE ACUERDO. Cincuenta y cinco minutos de distancia.
Solicitudes de desempleo y CAC del cuarto trimestre.
R. J. Gannett, un federado que se involucró en un
dólar fuerte, recientemente tiene una cita de su investigación.
Y los datos mejoran la posibilidad de que la Fed mantenga su rango objetivo en alrededor del 5 por
ciento por más tiempo, lo que aumenta las posibilidades de recesión en el futuro.
Este es un tipo de problema para muchas personas en este mercado.
Los datos dicen que las tasas van a ser altas por más tiempo y finalmente
tendremos una recesión. Puede ser más difícil en el futuro.
Este es un problema para mucha gente en este mercado.
Es hablar para urgir hace.

Debo señalar que Federated Farmers ha
sido muy valioso para nosotros. Hay una gran, gran perspectiva.
Bueno, ¿qué has cambiado? R.J., en las últimas semanas, ¿
hay un reinicio desde el final del año o es constante sobre la marcha?
Esa es una gran pregunta. En el mes de enero, el mercado de bonos se
desmoronó. El índice del Tesoro a fines de
mes subió alrededor del 3 por ciento. Regreso trotal.
Muy impresionante. Y luego llegas a febrero.
Es la imagen completamente opuesta. El índice del Tesoro es básicamente
plano. Los rendimientos han aumentado casi entre 30 y 50
puntos básicos a lo largo de la curva. ¿ Porqué es eso?
Creo que Guy Johnson lo mencionó anteriormente en el programa.
El flujo de datos ha sido innegablemente fuerte en servicios, empleos y
ventas minoristas.

La fuerza del consumidor está resurgiendo.
Da una pausa a la idea de que vamos a tener una desaceleración en el corto plazo.
Nuestra opinión, sin embargo, es que esto solo hace que la Reserva Federal sea más agresiva, suba un poco
más, mantenga un poco más de tiempo, y eso siembra las semillas para la desaceleración del crecimiento,
tal vez una recesión leve que hará que los bonos rindan bastante bien a medida que
observan dentro de un año, dos o tres años a partir de hoy.
Hace años, estabas en la Universidad de Columbia en las trincheras de
administrar dinero. Si bajamos el precio, sube el rendimiento en el
índice de rendimiento total, un índice de rendimiento total de Bloomberg alcanza nuevos
mínimos de precios o la hipoteca a 30 años como punto de referencia alcanza nuevos máximos.
Cómo será la calle.

¿ Cómo responderán los inversores?
Bueno, esos años en Columbia, estaba trabajando en la oficina de dotación, era
oficial de inversiones junior en el equipo de dotación, muy junior, debo
agregar, todavía en las trincheras ahora como vicepresidente senior y
administrando carteras. Y es interesante que plantees
esa fecha a principios de los 90 cuando estaba en Columbia.
Tenemos el endurecimiento de 1994 y se sintió terrible. Se
sintieron terribles. Las acciones lucharon, los bonos lucharon. No
fue nada en comparación con lo que sucedió en 2020 con las pérdidas de dos dígitos
. Básicamente, todos los ingresos fijos fueron
asombrosos. Y creo que eso recrea valor.
En este momento, el mercado se ha vuelto adicto a la idea de que la duración
es igual al miedo. Creo que tenemos que dar vuelta la página en
eso. Seguro.
Enero con un poco de demasiado entusiasmo en el mercado de bonos.
Pero cuando tiene un rendimiento agregado superior al seis coma dos por ciento frente a
mí superior al cuatro coma siete por ciento y su duración es del seis coma dos por ciento,
ahora tiene ingresos para respaldar el rendimiento total.

El rendimiento tendría que respaldar 75
puntos básicos antes de que estés en un rendimiento total cero .
Ese es un mundo de mercado de bonos muy diferente .
Creemos que los inversores deben alejarse de sus miedos y comenzar a salir de
la curva en lugar de aferrarse al efectivo y preocuparse por el próximo aumento de las tasas. ¿Es
el efectivo que está invirtiendo en duración o es parte de la
cartera de riesgo, ya que espera que la Reserva Federal mantenga las tasas más altas durante más tiempo?
Bueno, es una gran pregunta. Sugeriría que los inversores deberían hacer
un poco de ambas cosas ahora dentro de nuestro fondo de bonos de rendimiento total, tramos multisectoriales
a lo largo de la curva, tramos entre sectores en renta fija.
En realidad, estamos sobreponderados en bonos del Tesoro e infraponderados en bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento
por las mismas razones que acabas de mencionar, Lisa.
Somos de la opinión de que la asignación activa también sigue siendo importante dentro de la
renta fija. Entonces, no se trata solo de mover parte de su
efectivo a bonos, sino ¿cómo está asignando dentro de los bonos en nuestra
asignación? Dentro de los bonos está en calidad.
Somos cautelosos de que la desaceleración final que experimentará la economía
es el endurecimiento acumulativo de la Reserva Federal .
Tomaremos algunos prisioneros, por favor, bajo fianza.
Luego, las ganancias corporativas y la ampliación de los diferenciales corporativos y veremos un
rendimiento inferior en grado de inversión y alto rendimiento.
Así que nos mantendremos infraponderados hasta que veamos diferenciales más amplios y mejores
oportunidades allí.

Entiendo el argumento de los ingresos de RTX en el
mercado del Tesoro. Creo que todos tomamos esto como
algo realmente interesante. Con lo que luché en este momento en
marzo a corto plazo, creo que solo tenemos que controlar hasta que las tasas tengan una
correlación positiva con las acciones que hemos visto.
Me gusta la palabra tolerar, así que soy un administrador de códigos en un fondo balanceado.
Es Muniz y acciones que pagan dividendos y salimos de eso en 2003.
Y uno de los argumentos subyacentes para los inversores es la reducción del riesgo inherente
de la diversificación entre el lado de renta fija municipal y
el lado de pago de dividendos de acciones. Y funcionó durante décadas más hasta que
no lo hizo. Mencionaste, Jonathan, que esa
correlación ha sido brutal, ciertamente con brutal. El
año pasado, 20, 22 acciones cayeron como un 18 por ciento, los bonos cayeron dos dígitos.
Y había cierta esperanza al pasar el calendario a 2023 de que
volveríamos a mercados más normales donde el riesgo y el riesgo significaban que los activos
se movían en direcciones opuestas, no juntos.
Bob ha sido un poco decepcionante porque hemos restaurado esa correlación positiva
con acciones a la baja, bonos a la baja.

Creo que, en última instancia, los rendimientos más altos y una
Reserva Federal que está más cerca de terminar con su ajuste que de comenzar su ajuste
sugieren que estamos regresando a un período en el que esa correlación
volverá a ser más normal. Es más difícil para los inversores.
Un amigo mío que es asesor financiero de inversionistas individuales dijo que
pasó mucho tiempo hablando por teléfono el año pasado y explica a los inversionistas individuales por qué
tienen 60 40.

La cartera se redujo casi un 20 por ciento.
Sí, no creo que tengas esa experiencia este año.
Los rendimientos de la renta fija tienden a ser acciones significativamente mejores.
Sabes, no soy un tipo de acciones, pero creo que el mercado de acciones ha sido un
poco demasiado boyante con respecto a lo que está sucediendo con la inflación.
Se ha vuelto a poner entrecortado y veremos cómo resulta.
Nunca ha impedido que los tipos de acciones participen en la prueba de sonido de Bond.
Sé que les encanta hacer ese tipo de actualización federada.
Gracias.

Dicho muy cierto como lugar.
Esa no es la historia hoy. Se trata de tesorería.
Siéntese y las acciones están funcionando bien en un máximo de 10 años por 3 puntos básicos, justo por
debajo de tres noventa y cinco. Próximamente en China, Lisa MILLAR en
China Facebook International. Eso es lo siguiente. Manteniéndote actualizado hoy con noticias de
todo el mundo con la primera palabra. Soy Lisa Mateo. La
secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, dice que la
economía global se encuentra hoy en un lugar mejor de lo que muchos predijeron hace meses.
En una conferencia de prensa en la reunión de ministros de finanzas del G 20 en Bangalore,
India, Yellen señaló una economía estadounidense resistente y una inflación moderada.
También reiteró sus llamados de apoyo a Ucrania a medida que se acerca el primer
aniversario de la invasión de Rusia .

La
responsable de políticas del Banco de Inglaterra, Catherine Man, ha descartado las conversaciones sobre un próximo
giro hacia una política monetaria más flexible. Mann habló en la Resolution Foundation
en Londres. Dado que el riesgo de una
inflación cada vez más persistente aumenta desproporcionadamente, eso ya no es lineal
con la parte de la mirada retrospectiva.
Esto, creo que se necesita más ajuste . El
crecimiento de los precios al consumidor en el Reino Unido se mantiene alrededor de un máximo de cuatro décadas del diez
punto uno por ciento y tiene una visión diferente de ese globo chino que voló
por los Estados Unidos. Fue tomada el 3 de febrero desde la
cabina de un avión espía de YouTube a una altitud probablemente superior a los 60 000 pies.
Un día después, otro avión estadounidense voló cerca del globo frente a la
costa de Carolina del Sur y lo derribó con un misil Sidewinder.

Las
acciones en el video son más altas en el comercio previo a la comercialización.
La compañía salió con una perspectiva de ingresos alcista, lo que sugiere que su
impulso hacia los chips informáticos de inteligencia artificial está dando sus frutos. El
nuevo video también anunció que está comenzando su propio A.I.
servicio en la nube, noticias globales, impulsado por más de dos mil setecientos
periodistas y analistas en más de 120 países.
Soy Lisa Mateo y este es Bloomberg. No por ser un gran y grave error.
Mi hijo vive, comienzan a proporcionar ayuda letal a Rusia.
Hasta ahora no hemos visto que eso suceda, pero no hemos visto señales de que China esté
considerando brindar ayuda militar a Rusia.
Y estamos observando de cerca.

Y, por supuesto, China no debería hacer
eso. Es una gran preocupación para los miembros de la OTAN.
Ese fue Yan Stoltenberg, el secretario general de la OTAN.
Esto se debe a los comentarios del portavoz del Departamento de Estado, el precio neto de
ayer dijo que aún no hemos visto que la República Popular China brinde ayuda letal a Rusia
, pero tampoco creemos que eso se haya quitado de la mesa.
Estamos preocupados. Toma, creo que mucha gente está
preocupada por ese tema. Un festín movible para los aliados y por
supuesto, este para el regreso del presidente Biden a casa.
Creo que Emery Horton estará con nosotros mañana desde Londres, lo cual es bueno
con Maria Tadeo mientras miramos este año de agonía con esta guerra en Ucrania.
Sugeriría, Jan, que hay valor en los mercados y el valor es E.M. se
está escapando. Mencionaste un dólar más fuerte recientemente
en los últimos días en todos los aliados, ya sea que busques una
dama polaca o una lira turca.

Estos son los, creo, divisas
cuenta una historia sobre el desafío. ¿Ya lo has visto hoy?
Ganancias en la renta variable europea. Guy Johnson.
Sólo brevemente, has estado siguiendo eso en París.
El CAC 40 subió un 13 por ciento. Sin embargo, hoy en día, el DAX, Frankfurt, Alemania,
Paul Allen por ciento. Sin embargo, hoy España sube doce.
Italia, el miembro de Footsie, más de 15 historias de acciones europeas se
escapan. Así que tenemos que enmarcar lo que está
ocurriendo en este momento, un año de esta guerra, que es algo terrible,
profundamente perturbador.

Y por otro lado, estamos hablando
de una recuperación económica europea y de los mercados bursátiles hacia las carreras y el BCE.
Esta subida de tipos de interés y la crisis energética de hace unos meses
parece menos la crisis que podría ser. La
mayoría de las guerras son así. No es que puedas predecir lo que van
a hacer, pero la tristeza llega allí.

Y como dice Julian Emmanuel, rebotamos en
la penumbra de lo que es ahora hace 60 días , tal vez incluso hace 70, 80 días.
Pero a medida que la economía se desvanece, el tiempo hace el soporte de este muro.
En lugares como los Estados Unidos y en muchos países de Europa, ¿
comienza a luchar bien o comienza a desvanecerse?
Y gran parte de eso se centra en China. Pensé en casa y en Evercore ISI,
fue realmente algo ayer, la gente reafirmaba su creencia en el
crecimiento de China. Unirse a nosotros ahora es alguien experto y la
granularidad de China lejos de los titulares.
Leland Miller para decir que es el director ejecutivo de China Beige Book
International no describe la capacidad.
Leland, ¿cuál es el simbolismo? Ya ves, si hace un año.

El
Sr. Putin está hablando a un campo de fútbol de distancia sobre
una mesa con el Sr. Lavrov en comparación con lo que observamos,
creo que fue ayer entre Putin básicamente jugando al bridge con el Sr.
Wang de China. ¿ Cuál es el simbolismo de lo cerca que
estaban ayer hablando entre ellos? Bueno, las imágenes son perfectas para esto.
Quiero decir, tienes a China sin reparos en estar cada vez más cerca de Rusia,
particularmente porque Rusia ha encontrado muchos más problemas de los que nadie esperaba
al principio. Así que creo que no hay duda en este momento de
que, desde un punto de vista, China está del lado de Rusia en la perspectiva de su
apoyo. La pregunta es, ¿están cruzando
líneas rojas en el fondo? Y eso se convirtió en un problema
durante los primeros cuatro o seis meses de la guerra.
Ahora, hay informes de que podrían estar dispuestos a cruzar la línea en términos de
proporcionar bienes a Rusia, proporcionando armas letales.
Eso nos lleva en una dirección completamente diferente.

¿
Es el telón de fondo aquí una recuperación después de la pandemia para China?
Evercore ISI sugiere, como otros lo hacen, que podríamos ver un cinco por ciento boyante, incluso me atrevo a decir un
seis por ciento del PIB. ¿ Estás de acuerdo?
Estoy de acuerdo. Mire, habrá un rebote cíclico
en China a partir del segundo trimestre.
Creo que la gente ha hecho demasiado hincapié en los indicadores de bebés en enero y febrero
0. Ya sabes, la historia debería ser más
optimista o menos optimista. La recuperación comenzará no antes de
marzo, posiblemente en abril. Y luego verá una
recuperación real porque las empresas se vengarán.
Sabes, nos dijeron el año pasado que no querían invertir.
Quieren pedir prestado y quieren contratar.

Bueno, ahora van a hacer algo de
eso. Y habrá cierta medida de
gasto de venganza, venganza, gasto de consumo también.
La pregunta es, cuando llegue a la segunda mitad del año, cuánto
apoyo político quiere el gobierno colocar además de lo que ya será una
recuperación orgánica. Así que absolutamente tienes la habilidad.
Estás obteniendo números terribles para 2022.
Los números serán buenos. Habrá una recuperación en China en
2023. La pregunta es, ¿esto es más de dos
o cuatro trimestres? No pensamos tan tarde.
Y hay mucha atención en este momento ahora en el mercado de automóviles.
Dado lo que ha estado sucediendo con Tesla y otras marcas, ¿ve que los
consumidores chinos tienen cada vez más marcas nacionales dentro de China?
Es un poco difícil leer a través del ruido de Covid.
Quiero decir, en general, sí.

Creo que esa es esa es la
inclinación. Pero, ya sabes, tienes un gran problema
donde estamos, ya sabes, el mundo no estaba exportando mucho durante un
tiempo en el que el exportador de China estuvo funcionando a toda velocidad durante los últimos tres años.
Entonces, a medida que ingresemos al área del código postal, podremos saber más.
Pero, ciertamente, cuando miras los autos y miras algunos desarrollos e
incluso tecnología y tecnología de baterías, los chinos están dominando.
Así que habrá una inclinación a comprar casa en algunas de estas cosas.
Y tal vez muchas de las cosas que hemos estado tratando de descifrar el
cambio en el tono de Xi Jinping durante el año pasado.
Hablaste sobre cómo las líneas rojas que no querían cruzar allí ahora.
Ahora parecen más dispuestos a cruzar.

¿ Y cuál es la implicación de la
economía subyacente? ¿ Está aumentando el desempleo juvenil? ¿Es
este sentimiento de frustración con la administración? ¿
Está pasando algo? Pueden darnos una idea de por qué ha
habido este cambio. Ha habido un cambio, pero creo que es
un error llamar al cambio de juego porque mucha gente en Wall Street
dice que Xi Jinping nunca tuvo el deseo de dirigir el sector inmobiliario desde
sus alturas en el pre Covid hasta cero.
Siempre iba a ser un poco como una montaña rusa.
Y la forma en que describimos esto fue que necesitan sacrificar al rebaño y luego
ventilar, llamar al rebaño para eliminar las empresas débiles, pero ventilar antes de que
eliminen las empresas fuertes, antes de que se agote el flujo de efectivo, antes de que se propague el contagio.
Así que estás en una parte de ventilación del sector.
Si creen que las empresas de rescate todavía están haciendo cosas riesgosas que deben
manejarse, entonces vamos a regresar a esa parte del ciclo.
Este es un proceso relativamente gradual para minimizar las
propiedades, un motor de crecimiento.

El hecho de que estemos viendo, ya sabes, una
relajación de las tres líneas que está ocurriendo ahora mismo.
Pero eso no significa que Xi Jinping de repente decida que su política de los
últimos tres años está mal. No creo que tenga.
Aunque en el futuro, ¿piensa que esto es una señal de que quizás la
economía china se ha aislado lo suficiente de los EE. UU., de otras naciones
que pueden soportar las sanciones o cualquier consecuencia impuesta a la nación como
respuesta al cruce de otras aerolíneas, digamos, con Rusia?
Depende de las sanciones. Así que diría que, ya sabes, las
sanciones a las que estábamos acostumbrados. Ya sabes, hace 3, 5, 10 años.
Seguro. Hay sanciones bebé.
Sanciones, particulares. A sanciones, tal vez sanciones a los bancos.
Los tipos de sanciones que estamos viendo en este momento son grandes herramientas de guerra económica
.

El producto extranjero directo puede eliminar
el sector tecnológico chino, podría eliminar a las principales empresas chinas.
Esta es la pregunta sobre si China realmente avanzará
violando las sanciones de los grandes bancos, dando
herramientas a Rusia en Ucrania, dando armas a Rusia en Ucrania si hacen eso.
Que el presidente Biden va a tener un lío muy grande en sus manos, porque
para no vaciar la credibilidad de estas sanciones realmente poderosas que
estaban destinadas a China en primer lugar, si realmente lo miras, entonces tiene que
caer y tomar medidas enérgicas contra las empresas que están violando.
Pero eso podría causar un mayor revuelo con China este año, algo que ha
estado tratando de evitar. Entonces, si los chinos se están comportando mal
en este momento y aún no lo sabemos, pero hay filtraciones de que lo están haciendo
entonces, esto podría ir en una dirección muy negativa este año.
Y rápidamente, este es un momento muy tenso .
Lena, gracias, señor.

Lisa MILLAR del libro basado en China
International The Outlook for Growth for GDP in China sigue siendo bastante decente.
Voy a ver la pantalla ECF en la terminal de Bloomberg que solo captura las
proyecciones de crecimiento. La proyección mediana suma para el
PIB chino 5,2 por ciento este año, 5 por ciento año tras año 5 por ciento el año
siguiente. La gente simplemente dice cinco manijas, cinco bueno,
cinco manijas. Bloomberg tiene un gran estudio sobre esto
y analiza el PIB anual. Y hubo ese tiempo de la ficción
del 10 por ciento del PIB 2010 hace 13 años, 10 por ciento del PIB hacia abajo.
Vamos al susto de la pandemia y 2.0.
Hice un elegante estudio de promedios móviles y esto es de nueve meses más o menos.
Es un cinco punto ocho, cinco punto nueve por ciento.
Voy a llamar al centro de tendencias. Y ese 5 por ciento está justo debajo de esa
manzana en medio de todo esto.

Y podría ejecutarlo.
Acabo de enviar un comunicado de prensa de Bloomberg Intelligence.
Es una encuesta de, digamos, sobre Apple y la marca Apple y el sistema del IRS.
Apple fue el claro ganador al retirar la inteligencia.
Encuesta más reciente de teléfonos inteligentes de EE. UU. de consumidores de GNC de 18 a 24 años. El
79 por ciento lo prefiere frente a una participación de mercado actual, el 41 por ciento
nos lleva a creer que España está retirando la inteligencia.
La ley puede volverse más dominante a medida que estos usuarios envejecen como parte del
entorno en las olas.

Han hecho algunos que también analizan
lo que llaman la audiencia direccionable y con una nube.
Este es un tema enorme, enorme. Pero con Apple, no es que estén
jugando como lo está haciendo cualquier droga allí.
Solo están mirando las estadísticas del último trimestre, que es el uso de
todas esas cosas que recibo, todas estas pequeñas facturas en mi tarjeta de crédito de cosas
que los hijos están haciendo una manzana. Yo Tidjane Thiam números contables y
tú tienes un GPS. para esto.
No, es realmente irritante. Recibo mensajes de vez en cuando.
Estoy como realmente, realmente a través de esas líneas.

Sin
embargo, al igual que el sistema. ¿ Simplemente les gusta la marca?
Les gusta la interfaz. No creo que se trate del
sistema. Son como si fuera la forma en que se ve.
El arte. El arte de eso.
Así que no solo como la marca. Tengo un iPhone.
No, eso no. Eso no mueve los diales.
No es que esté en un visual. No solo nuestro grupo de edad.
Al igual que la marca Apple, que parece sentirse atraída por ella.
Bueno.

Esto fue bueno.
Gracias. La Fed tiene una misión, ¿verdad?
Quieren aumentar las tasas de efectivo lo suficientemente alto como para comprar una letra de seis meses y
no el mercado de alto rendimiento. La Reserva Federal claramente también está siendo muy, muy
dependiente de DAX. Todavía tenemos un entorno de alta inflación
. Es algo que definitivamente tienen que
controlar. Y todavía no estamos allí todavía.
Deberíamos estar en una recesión en este momento, y simplemente no está sucediendo.
Ya estamos entrando en un ambiente donde la vida continúa.
Esto es Vigilancia de Bloomberg con Tom Keene, Jonathan Ferro y Lisa
Abramowicz.

Buenos días a todos.
Jonathan Ferro Lisa Abramowicz en Tom Keene.
Buen día. En la radio, en la televisión, en la televisión de la iglesia.
Estamos aquí. Y John, cuando tienes a Ed Yardeni y
Ed Hyman espalda con espalda, como ayer, dicen que la vida continúa.
Está en reclamos a 30 minutos de distancia. Se espera que las solicitudes de desempleo en Estados Unidos
lleguen a alrededor de 70000. Algunos agregan eso con el resto del
bote con datos económicos hasta el momento. Sin embargo, hoy ha sido bastante resistente
en comparación con lo que la gente pensaba que vendría.
Tenemos 48 horas de una gran cantidad de datos comprimidos aquí en una semana laboral de cuatro días.
Y será increíble verlo. Y tenemos que ir a lo que está
mirando el presidente Powers, que es una medida de la inflación, P.C.
Deflactor del 5 por ciento y que apuntala la inflación de la UE esta mañana,
que en realidad subió un poco.

El IPC de la eurozona llama a máximos históricos. ¿
Más qué hoy? Van a conseguir una tensión exacta.
Bueno, ¿cuál es el IPC? Sin reserva.
Se están comunicando. Tienen más peso hoy.
Simplemente me rasco un poco la cabeza sobre lo que el presidente Mao comunicó
en la última conferencia de prensa, porque gran parte de eso no quedó realmente reflejado en
las actas de ayer. Pero supongo que seguiremos adelante.
Pasaremos de las actas porque no las leí.
Pero lo que voy a hacer es pasar a lo que vemos en el mercado de tasas de interés
y puede recogerlo aquí. Para mí, acabo de ver la hipoteca a 30 años
y, ya sabes, llegamos al 7 por ciento.
Lisa, aún no hemos llegado. Siete punto dos por ciento fue tal vez la
angustia. ¿ Alguien está modelando la probabilidad de
que la hipoteca pase a un nuevo nivel alto o que la tenencia
pase también? No, no creo que la gente tenga
eso en cuenta todavía. Muchos de los invitados con los que hemos estado hablando
realmente hablan sobre el potencial para comprar duración.
Exactamente.

Esperamos que los rendimientos vayan con nuestro obsequio de un
cupón. Esta es la creencia, la máxima fe
en la Reserva Federal. Y ves esto en los mercados ahora mismo.
La gente cree que la Reserva Federal podrá hacer que la inflación vuelva a bajar cerca del 2
por ciento. Esto es lo que está empujando a que las
condiciones financieras quizás no sean tan estrictas como lo serían.
Así que aquí está la pregunta, ¿está bien el mercado o ha habido algún tipo de
cambio más sustancial que estamos viendo en los datos que hará que
la inflación se mantenga alta por un poco más de tiempo? Quiero decir, vamos a llegar a las reclamaciones
aquí.

Y es la cuestión del arte lo que creo que el
presidente Paul quiere saber. ¿ Es una América con pleno empleo?
Y luego, críticamente, no quiere que sea un Estados Unidos con pleno empleo.
Hay algunas personas presionando, excepto que no dicen eso, ¿verdad?
No, lo digo. Pero eso es lo que piensan.
Necesitamos unir cantidades seguras a menudo. Sí.
Sí. Aflojar, destruir, cetera.
Utilice todas estas frases diferentes. Ahora, cuando les preguntas al respecto,
dicen, no, no, eso no es lo que queremos hoy.
Lo que queremos hacer es bajar la inflación .
Bien. Porque eso es importante para la
estabilidad y la ayuda. Permítanme saltar a los datos aquí ahora mismo.
John, voy a ir al índice de condiciones financieras de Bloomberg, que es
más restrictivo que el nirvana de hace diez días desde un punto cuatro X por ciento
hasta un punto cuatro todavía acomodaticio.
Pero acabamos de devolverlo.

Y de nuevo, ¿cuál es la probabilidad de que
estas series indiquen rendimientos más altos? Extraño a Francis Donald de Manulife.
Gracias Señor. No puedo esperar para recuperarlo.
Feliz cumpleaños, Francis, por lo de ayer. Dijo que hoy es mi cumpleaños.
No pido mucho, solo eso. En lugar de que los bancos centrales digan reducir la
demanda. Dicen que menos empleos, menos
aumentos salariales, menos crecimiento. Simplemente no lo dicen.
Llegaremos a eso en otro momento. Acciones esta mañana.
Y buenos días para ti. Se parece a esto.
Hasta la mitad superior del 1 por ciento en el S&P 500.
También hay una izquierda para usted. Entonces, tal vez esa correlación
finalmente se rompa en algún punto de tres puntos básicos en un 395 a 10 años.
Ahí está. Tom, has estado esperando eso.
Se están acercando a 4. Así que no.
Juan, esto es importante. Esta es una palabra que no hemos usado, pero lo
siento. Tres punto nueve 5 0 8 es moler, moler,
moler hacia un mayor rendimiento. Eso somos nosotros. ¿
Nos vamos a adaptar y ajustar como no estoy para casi nada?
Quiere un punto de datos sólido lejos del tiempo completo en un mandato de EE.

UU.
Con tres 4 7c esta mañana en notas de dos años allí sobre un
punto básico. Vamos a sumergirnos en esto ahora mismo, amigos.
Y tiene que ver con el mercado de valores. Su 2 A 1 kay, su visión a largo plazo y
tal vez incluso la especulación de una visión a corto plazo.
Hacemos esto con Sam Stovall, estratega jefe de inversiones.
S. F. son un SAM.
Hemos estado hablando toda la mañana sobre tipos de acciones que analizan el
mercado de bonos con gran respeto por su trabajo. ¿ Cómo utiliza un tipo de acciones como usted el
mercado de bonos como estudio? Bueno, Tom, ciertamente, ya sabes, la
pregunta es con tasas de interés más altas. ¿ Qué tipo de efecto tendrá eso
en la tasa de descuento utilizada en los modelos de valor intrínseco?
También mirando las capacidades de sustitución donde si los inversores dicen, ¿
sabes qué? Realmente no voy a obtener ese tipo de
rendimiento en acciones, ¿quiero comenzar a mordisquear el mercado de renta fija?
Porque las expectativas son que dentro de un año podríamos terminar viendo muy
buenas ganancias en renta fija.

Por lo tanto, los inversores están constantemente buscando, en
cierto sentido, saltando de un nenúfar a otro, buscando la mejor
oportunidad en el futuro. Y es por eso que miran a ambos lados
de la ecuación. Sam es muy difícil de generalizar
porque la respuesta a la siguiente pregunta dependería de las
circunstancias individuales del inversor. Pero Sam, cuando la gente te llama y
miran la curva de rendimiento y como CAC en todo su recorrido, 5 por ciento en un
cuarto de seis meses 7c en dos años y siete años tres, cuatro por ciento en un
año de 10, solo corto de eso. ¿ Qué estás defendiendo de lo que
les hablaste? ¿ Qué les dices?
deberían ir Bueno, les digo que la historia
les diría que nos espera una recesión.
Que ya sea que mire el cambio porcentual año tras año en el IPC o PCG en
estos niveles, hemos caído en recesión con un mercado bajista que mira
año tras año los principales indicadores económicos, ghetto a un entorno de mercado bajista
.

La curva de rendimiento está tan invertida como lo ha
estado desde principios de la década de 1980. Y luego también mirando las ganancias del S&P 500
. Por lo general, los resultados operativos tienden a
coincidir con una recesión. Y en este momento estamos comenzando a caer
en una recesión de ganancias que probablemente dure hasta el verano de este año.
Así que les diría a los inversionistas que cuando los inversionistas finalmente comiencen a mirar al otro lado
del valle, el giro será muy, muy rápido.
El S&P ha ganado un promedio del 13 por ciento en los nueve meses posteriores a que la Fed
detuviera su política de tasas de interés porque generalmente comienza a reducir las
tasas de interés nueve meses después. Y cuando ve que el mercado sube dos
dígitos, ve todos los tamaños, estilos y sectores en territorio positivo.
Creo que no quieres estar equivocado por mucho tiempo y, por lo tanto, al margen
durante demasiado tiempo, un período de tiempo mirando al otro lado del valle.
Creo que mucha gente está mirando al otro lado del valle.
Creo que mucha gente está cruzando ese valle, razón por la cual el
valle no ha sucedido.

Quiero decir, básicamente, la gente se está
adelantando a la recesión. Y me pregunto en qué punto vas a
terminar, ¿todavía puedes, supongo, no sentarte en la sala de control con tu
falta de aire? Póngalos LV aquí.
IBEX para mí para que pueda atrapar un valle de sangre alta.
Buen sabio. Si miras, dices que estás siguiendo lo que
estaba diciendo, que básicamente la gente no está al margen porque exactamente
lo que estás diciendo, no quieren perderse un rally que realmente surge
de las etapas iniciales de un recuperación. ¿ Cómo sabes que estás llegando allí?
Bueno, esa es una muy buena analogía. A pesar de su quiero decir, porque básicamente
no sabemos qué tan largo es el valle y si es un espejismo que estamos
mirando en este punto. Así que creo que esa es la preocupación y por
eso ha aumentado la volatilidad.

Es por eso que los inversionistas ahora se preguntan
si el mínimo del 12 de octubre en alrededor de quinientos se mantendrá. Creo que
ciertamente tenemos que volver a probar ese nivel para decidir si el mínimo del 12 de octubre
es el mínimo para este mercado o, como dicen algunos técnicos, no, tenemos que
descender a un nivel de retroceso de Fibonacci adicional, alrededor de doscientos en
el S&P. Así que creo que en este momento la pregunta es, ya
sabes, ¿cómo puedes, como inversionista, en cierto sentido, dominar tus emociones para
que no se conviertan en el peor enemigo de tu cartera ?
Así que estamos hablando de reinar en las emociones.
Quería la emoción de la gran tecnología. Hablamos de cómo eran un perro.
Si las tasas de interés están subiendo y ahora la gente dice que tienen
la capacidad de recortar mucho más que otros.

¿
Dónde estás parado en eso? ¿ Seguirá siendo un liderazgo a medida que
busca la indexación? Bueno, interesante, pero la tecnología es el
único sector que está en territorio positivo.
Mes hasta la fecha. Así que renunciando, por así decirlo, al
desempeño positivo del mercado en enero, señal positiva para el
barómetro de enero. Febrero históricamente es un
mes de retroceso.

El segundo peor mes del año,
solo superado por septiembre. Pero la tecnología tiene el
potencial de crecimiento tiene los márgenes de beneficio. Y creo que tiene la atención de los inversores
porque quieren volver al área de crecimiento, generalmente
después de un año de baja. Los inversores rotan de primero a peor, lo
que significa pasar de los consumidores básicos defensivos, atención médica y servicios públicos
a aquellos grupos que fueron más golpeados.
Y la tecnología fue una de ellas.

Hola, Sam, gracias por entender por qué
algunas cosas de CFR junto con Lisa Abramowicz enviaron a la familia esto y
a través de la familia. Así que tienes que mirar al otro lado.
Ali en Intel dijo algo más. Este es David Girls diciéndome esto
hace un par de días que nunca bajo el banco.
Solo sé que David lo hizo con el violín. Adán DAX.
Es muy callado, pero ese es el violín.
Sí. Y yo estaba como, sí, vamos.
Sí, eso es correcto. Y este es el pueblo.
Esto es correcto. Aquí mismo.
Sí, lo es. Sí.
Quiero decir, no me va a gustar mi padre solía cantar.
Bien. Eso, ya sabes, solo una patada en la exageración.
Jenny, criminal. ¿ Cuántas latas que consumes?
Es como cuando estás arriba o abajo en el Valle, al menos tan bajo.
Gram Oh es melancólico y está bien.

Tengo suficientes problemas.
Guau. Beaty dijo que no.
DE ACUERDO. Pero ya sabes, solo eso.
Bueno, nuestros fantásticos oyentes también tenían un mensaje para ti.
Alguien se preguntaba si en realidad es italiano porque
evidentemente hay toda una industria. Pizza Italia, que es donde se puede comprar
. Y tú, Sánchez, JP, cuestiona
eso. No no no no.
Un visor en vivo real. Quiero escribir cualquier cosa que diga que solo
quiero saber. Está bien, Juan.
Camino, camino, camino, camino. He estado.
John. Con John y Chelsea Market.
Él entra allí con todos los turistas en los lugares italianos cuando
entra. Quiero decir, se van como parados.
Y ves gente susurrando al gerente, sabes, pero estoy aquí para
cobrar ese trabajo de medio tiempo. Solo estoy aqui.
Eso es genial, señor. Bueno.
Está bien. Gracias por eso.
Eso es Melocotones.

No soy.
No es por eso. Toma las características del S&P 500.
Bastante bien. En caso de que pensaras que tal vez es por
eso que no estoy arriba de la mitad del uno por ciento en el S&P 500 Matt Miller.
Si Deutsche Bank va a salir muy pronto.
Manus Cranny. En el último par de años, ha
sido simplemente fantástico.

Hizo este gran, gran movimiento al
llamarlo recesión. Cuando otras personas realmente no pedían
uno hasta que la deuda era alta cada vez que lo empujaba a un gran que
estaría con nosotros en Nueva York. Creo que eso es coalición.
Sí. Creo que probablemente sea del
Deutsche Bank que acaba de llegar a la ciudad de Bloomberg desde las torres del Deutsche Bank
, que todavía no llamo Deutsche Bank Center.
Banco alemán. Sí.
Sí. Así que sigue siendo incluso mientras lo intentamos.
Estoy disponible para alguien acerca de esto
recientemente. Yo estaba como, ya sabes, Time Warner
Center. Como, ya sabes, Discover ni siquiera
sabía que era el Deutsche Bank. alguien lo hace
Bueno, tal vez pueda hacer una mejor marca. vamos
Vamos a ver. Bueno. ¿
Qué tal esto es Bloomberg? Aparentemente.
Manteniéndote al día con noticias de todo el mundo con la primera palabra.
Soy Lisa Mateo.

La inflación subyacente en la Eurozona estableció un
récord el mes pasado que probablemente consolida el plan del Banco Central Europeo de
subir las tasas de interés en otro medio punto porcentual en marzo. Las
ganancias de los precios subyacentes alcanzaron el cinco punto tres por ciento en enero. La
inflación general, que incluye alimentos y energía, fue de hasta ocho punto seis por
ciento. Las minutas de la última
reunión de los responsables de la política monetaria de la Fed muestran que el banco central se inclina por más
aumentos de las tasas de interés para frenar la inflación. Aún así, casi todos los funcionarios vuelven a frenar
el ritmo de las subidas.

El mercado indica que
es probable que se produzcan aumentos de 25 puntos básicos en las reuniones de marzo, mayo y junio.
El presidente Joe Biden dice que Vladimir Putin ha hecho que el mundo sea menos seguro al
suspender la participación en el tratado nuclear New START.
Aún así, le dijo a ABC News que no cree que eso signifique que Rusia usará
armas nucleares. El tratado tiene como objetivo limitar el despliegue
de armas nucleares de alcance intercontinental .

Las
acciones de Alibaba son mayores beneficios. El gigante del comercio electrónico de China se disparó un 69
por ciento en el último trimestre. Alibaba controló los costos y los compradores
continuaron gastando en línea. Mientras la pandemia se desató, los ingresos
aumentaron solo un dos punto uno por ciento. A algunos inversores les preocupa que una
recuperación sostenida del gasto de los consumidores chinos pueda llevar algún tiempo.
Y Tesla está colocando su sede mundial de ingeniería en Palo Alto,
California. El CEO Elon Musk apareció junto al
gobernador Gavin Newsom en el anuncio.
Es una señal de cooperación renovada entre el fabricante de vehículos eléctricos que
el estado debe despreciar en los últimos años después de trasladar su
sede corporativa de California a Texas y veinte veintiuna noticias mundiales
impulsadas por más de dos mil setecientos periodistas y analistas.
Soy Lisa Mateo.

Este es Bloomberg. Va a ser bastante doloroso y una
historia sin aterrizaje, creo que está viendo las cosas en este momento.
Y ahora mismo vienen con mucho miedo. Creo que está haciendo un buen trabajo
comunicando cuáles son sus planes. Si yo fuera ellos, haría una pausa y vería
lo que han hecho hasta ahora. Y de Evercore ISI, el presidente,
siempre es un placer saber de él. Buscando una pausa por parte de los federales,
no prediciendo una, sino llamando a una. Estudia en Deutsche Bank.
Entró al estudio hace unos momentos y dijo que todo el mundo lo llama el
Deutsche Bank Center. No estoy seguro de creer en acciones como esta
en el S&P 500. Me alegro de verte, hombre.
Es así de un avance de la mitad del 1 por ciento en solo un poco.
No fue una compra, llamémoslo tres puntos básicos, su año 10, 394, 30.
Bueno, vayamos directamente al grano.

Tenemos que hacer eso con los importantes
datos económicos que se avecinan también. Y estamos encantados de traerlo desde nuestros
estudios en Nueva York a la radio y la televisión de todo el mundo.
Matthew Lozada, economista jefe para Estados Unidos de Deutsche Bank.
Muchas gracias por acompañarnos en estudio con estos datos que van saliendo.
Está bien, acertaste al ganador.

Absolutamente acertaste no solo el
vector de la llamada y el PIB en recesión y la recesión NBER, sino también
la idea de una desaceleración. Pero acertaste donde todos se
equivocaron. La inmediatez de la recesión y tú dijiste que
no. ¿ Te quedas con eso?
Ahora, ¿cuándo es la victoria de cualquier tipo de desaceleración que vemos?
Sí, creo que los datos recientes que hemos visto en los últimos siete meses, en todo caso,
creo que te dan una mayor confianza en ese tipo de línea de tiempo.
Ciertamente, la economía tiene impulso ahora.

Lo que hemos visto en los informes de empleo
son las ventas minoristas o algunos de los datos de la encuesta que tocan fondo y se recuperan.
Todo te dice. Creo que el crecimiento del primer trimestre debería ser sólido,
ciertamente por encima de la tendencia, creemos. Creo que la narrativa en curso que
escuchamos de la Reserva Federal sobre este tipo de desaceleración gradual del crecimiento en los
próximos trimestres realmente no parece encajar con los datos que tenemos.
Creo que esa narrativa probablemente tiene que cambiar.
Pero al mismo tiempo, lo que hemos visto desde la perspectiva de la inflación es mucha
menos desinflación de lo que pensábamos. A fines del año pasado, vemos que la inflación subyacente
repuntará en los próximos meses. Creemos que eso lleva a la Fed a ser más
agresiva. Tenemos una tasa terminal de cinco punto seis por ciento
, que creo que luego se integra en el resto del aterrizaje forzoso más adelante.
Bueno, hablemos del corazón de los riesgos.

¿
Dónde tienes la desventaja de Canadá?
Difícil de hacer, pero solo para entablar la conversación, sin duda.
Simplemente difícil de hacer. Actualmente lo tenemos en Q4.
Hemos ido Q3, Q4. Siempre ha sido una segunda mitad de la historia para
nosotros. Creo que son algunas cosas.
Uno, ya sabes, esperamos que la Fed sea más agresiva.
El mercado ha retarificado mucho la tarifa del terminal, pero creo que aún no lo suficiente.
Creo que probablemente veremos que el mercado vuelve a cotizar más alto en los próximos
datos de inflación. Y luego tienes una serie de cosas en
la segunda mitad del año.

Los hogares pierden sus ahorros de acceso.
Creo que eso conduce a la fragilidad del hogar.
Debe tener un techo de deuda que podría conducir a un endurecimiento de las condiciones financieras
y un gasto público más débil .
Entonces, hay muchos riesgos a medida que miramos hacia el tercer trimestre en 560 ahora.
Bien. Les pedimos que escribieran. ¿
Cree que es un riesgo al alza de lo que nunca se ve con los datos como son hoy?
Creo que hay riesgos al alza en esa opinión.
Si observa el mercado laboral y creo que es realmente importante, no son
solo los últimos puntos de datos porque deberíamos tomar los datos de enero con
algo de sal, dado que los factores de ajuste estacional tuvimos
revisiones significativas al alza en los ingresos de los hogares y el cuarto trimestre. del año pasado
Ha tenido datos de inflación que se revisaron significativamente en el cuarto trimestre.
Así que creo que si miras a la Reserva Federal, no creo que realmente tengan
ninguna evidencia de desinflación para la reunión de mayo.
A finales de mayo sólo puede tener un mes o dos.
Para la reunión de julio.

Y realmente es una cuestión de si una
condición financiera más estricta es suficiente. Creo que escuchamos preocupaciones sobre eso en
el acta de ayer. Quiero profundizar en esa sorpresa un poco
más al alza al cinco punto seis por ciento. ¿
Es porque los retrasos largos y variables no son una cosa? ¿
Y es como si los pájaros vieran básicamente el efecto de la estrechez y eso
no es lo suficientemente apretado al 5 por ciento o al 5,5 por ciento? ¿
O es que esta es una economía menos sensible a las tasas de interés que necesita
un impacto mucho mayor? Sí, creo que hay dos piernas de las que
probablemente querríamos hablar. Está lo que hace la Fed y lo que
sucede con la política monetaria a las condiciones financieras.
Creo que ha sido muy rápido y ajustado.
Lo vimos reflejado en las tasas hipotecarias.

De hecho, las condiciones financieras se endurecen
muy rápidamente. Y luego está el retraso de esa
condición financiera que se endurece en la economía.
Creo que ahí es donde, ya sabes, probablemente estamos viendo una economía que es más
resistente. Tienes el exceso de ahorro.
Seguimos pensando que es un billón de dólares. Ha
habido gobiernos locales estatales que enviaban cheques.
Así que ha habido este estímulo latente en el sistema.
Al mismo tiempo, tienes un mercado laboral que está desabastecido, lo que
creo que lo está haciendo muy resistente al ajuste hasta ahora.
Así que creo que hay dos retrasos que tienen diferentes estructuras de retraso, pero el que
afecta a la economía, está tomando más tiempo de lo que creo que hemos visto en el
pasado.

¿ Existe la sensación de que hay un nivel
en el que la economía se rompería o que realmente podría detener de manera importante una
trayectoria económica que todavía parece tener un ímpetu?
Mira, seré bastante honesto. Creo que no sabemos qué nivel
es ese. Y creo que eso es en parte el.
La idea de que hay riesgos al alza para la tasa terminal.
Sabes, retrocediendo un año atrás, si hubieras dicho eso, tendríamos un
manejo del 5 por ciento en la tasa de fondos federales y estaríamos contemplando si la
economía estaría o no en recesión. Creo que sería una conversación casi absurda
tener. A medida que continuamos cotizando condiciones financieras más altas
, ya sabes, están ajustadas, se han endurecido.
Pero no creo que sean lo suficientemente estrictos para lograr los objetivos del mandato de puerta de la Fed
.

Entonces, creo que debemos tener la
mente abierta y ser humildes acerca de dónde estará realmente esa tasa terminal.
Quiero tomar el Heritage Deutsche Bank.
Y esto se remonta a 13 años ahora a un debate furioso en el momento en que Dooley,
Gaba y Focus Lando, David, dejaron todo su esfuerzo de investigación.
Y hubo un debate titánico sobre los ahorros de China y el flotador de China.
Paul McCauley estuvo involucrado en esto. Bien.
Suiza y otros. Quiero traer eso a lo doméstico
en este momento, no lo desconocido con China. Pero, ¿cuál es la incógnita de eso,
Leslie, en el experimento económico estadounidense en este momento? ¿
Cuál es el misterio de allí para ti, de tres, cuatro o cinco años?
Así que creo que dentro de tres, cuatro o cinco años , hay una conversación realmente interesante
sobre cuál es probable que sea la tasa neutral de los fondos de la Reserva Federal.
Juega un poco con la historia del ahorro global.
Y creo que realmente se trata de lo que estamos viendo hoy que simplemente
refleja circunstancias únicas en torno a la pandemia o ¿qué es algo
más estructural? Creo que algunas cosas que sabemos que
podrían ser más estructurales.

Creo que las inflaciones pueden ser estructuralmente
más altas en el futuro. Ya sabes, tenemos todos estos cambios en
marcha, fuerzas demográficas, globalización. Tiene política de cambio climático.
Todas estas cosas que creo que están en el margen al menos van a ser
inflacionarias. Creo que también tienes un mundo donde
tal vez la política fiscal en los EE. UU. no cambie estructuralmente en una
dirección más fácil.

Pero creo que a nivel mundial, podríamos ver que eso
cambia en una dirección más fácil. Y creo que eso eleva la
tasa neutral para la Fed como lo vemos. Rogoff Cuando ves que viene de
Europa, China. ¿ De qué ves que viene eso?
Así que creo que tenemos en Europa gastos de defensa de la política de cambio climático
. En China, es probable que, con el tiempo,
su economía se aleje del ahorro interno .
En los Estados Unidos, es una pregunta más abierta. Ya sabes, tenemos un debate sobre el techo de la deuda
que va a suceder en la segunda mitad de este año.

¿
Podría esto conducir a una reducción fiscal? Parece bastante probable poner ese sentido
allí. Y los ahorros de China solo para mantener su
enfoque en el trabajo. El reloj de Leonardo. ¿
Está recibiendo preguntas sobre el debate sobre el techo de la deuda o la gente
lo está evitando? ¿Está tratando de hablar con los clientes
al respecto o los clientes están tratando de hablar con usted?
Son clientes que intentan hablar con nosotros en este momento.
Diría que en los últimos años fue más lo que tenemos que enfrentar.
Tienes que verlo reflejado en el mercado de campanas y luego todos comienzan a
enfocarse en eso.

Creo que esta vez ha habido
mucho más enfoque desde el principio. Tal vez sea, ya sabes, lo que estaba pasando
con los votos de liderazgo de oradores. Está muy claro que creo que ambos
lados están algo arraigados en sus puntos de vista en este momento y que
será un problema. Y entonces creo que ha habido un
mayor enfoque en este momento. Piensas que para que no sea un problema,
debe convertirse en un problema. Y lo que quiero decir con eso es que necesitan
impulsarlo lo suficiente como para que suceda algo en los mercados para que
retrocedan.

Cuando vea a este tipo, no veo ninguna
forma de que ninguna de las partes deba retractarse de su punto de vista, a menos que se convierta en un
problema en el que las condiciones financieras comiencen a endurecerse.
El problema que todos tenemos es que es un problema para el
tipo adecuado de Alix Steel. Así que en el verano en el verano.
Es una discusión tan frustrante de tener.
Un grupo de economistas de Jeffries publicó esta nota, básicamente diciendo que algunas
de las liquidaciones que ha visto en las letras con rendimientos que superan el 5 por ciento, el
extremo corto podría estar relacionado con parte de este debate sobre el techo de la deuda.
Mohamed El-Erian salió y básicamente dijo, no, es bueno todo,
todo. Pero, ya sabes, este es el problema.
Es algo así como, ¿cómo lo resuelves?
Porque incluso los mercados de función de reacción , ¿qué es? ¿
Es para entrar en DAX a corto plazo? Es seguro.
Quiero decir, la ironía en torno a cómo respondería el mercado cuando se
emite el Tesoro parece ser la jugada. Es sólo lo que yo diría que es diferente
esta vez.

Es frustrante, pero la gente está
preocupada por la ramificación económica más significativa de la disminución real del gasto
y eso tiene algunas implicaciones serias.
En unos cinco minutos, recibiremos solicitudes de desempleo.
Se espera que las solicitudes de desempleo lleguen a doscientos mil.
Quiero retomar algo, Matt Lewis, que dijo y eso se
quedará con nosotros. Algún lugar para decir.
Matt habló sobre el 5 por ciento. Y si nos hubieras dicho que íbamos a
llegar a un acuerdo de cinco con los fondos federales hace doce meses, hace 18 meses no.
Y luego se le pidió que adivinara.

Bueno.
Supongamos que llegamos allí. ¿ Dónde están los reclamos?
No creo que se dé la vuelta para decir que las reclamaciones serían alrededor de 200000.
No creo que tenga un desempleo del tres punto cuatro por ciento.
No creo que las ventas minoristas crezcan al 3 por ciento mes a mes.
No creo que tengas nada de eso en mente, Suleman.
Ahí es donde estamos. Voy a la resiliencia de la
economía estadounidense. Sueno como un disco rayado, pero
todos se adaptan y ajustan.

Y a lo que nos estamos adaptando y ajustando es
un almuerzo gratis de 13, 14 años que hemos tenido en las tarifas.
Se acabó. ¿ Y vamos a volver?
No, pero vamos a algo. Esos elementos de lo que solíamos saber
no pueden terminar y verdaderamente evitar una gran ruptura en alguna parte.
Todavía no podemos estar seguros de qué tan abajo y más abajo en los valles en alguna parte.
Juan, un cantante. Satya Nadela.
Soy sensible a esa fantasía. ¿ Tuviste quejas? Me encanta esta frase del gobernador Kuroda.
Él dice que el G7 necesita seguir ajustando para llamar a la inflación.
Pero Japón necesita mantener la relajación monetaria para la inflación básica.
Ese es el gran cambio. Tiene uno más que golpea a la izquierda de la ciudad.
Mencionó a Matt Miller en sus comentarios, lo cual creo que podrías
extrañar.

Quiero algo de Manus Cranny junto a un
Deutsche Bank. Los datos económicos de Estados Unidos
a punto de caer a través de la terminal de Bloomberg.
Ahí está. Aquí está mi NIKKEI.
Uno de mis que chiste. Solo estamos recibiendo las
cifras preliminares y estamos sorprendidos de recibir ciento noventa y dos mil
solicitudes de desempleo. Eso es un poco raro dada la
situación.

Se pronosticó que vendría en 200000.
Mencionaste eso antes del descanso. La semana pasada eran ciento noventa y
cuatro mil esperando a ver cuáles son las revisiones para que se haya
revisado el PIB, como siempre. Esta es la segunda revisión, dos coma
nueve por ciento fue el pronóstico y ese fue el lanzamiento original.
Ahora cae a dos coma siete ya que perdemos algo de consumo personal un uno
punto cuatro por ciento.

Oso Aparentemente, los estadounidenses gastaron menos
de lo que pensábamos en el primer trimestre.
Dos punto uno por ciento fue el lanzamiento original allí.
Obtenemos el índice de precios PCI trimestral, que ha subido un cuatro coma tres por ciento
desde la publicación inicial de tres coma nueve, lo que no
nos sirve bien para mañana. Las reclamaciones iniciales no lo han hecho.
No tengo la actualización en términos de, oh, aquí vamos.
Solo se recaudaron 1000. Así que estamos en una situación con
solicitudes de desempleo. Estamos en ciento noventa 2004. La
semana pasada. La semana anterior.
Ciento noventa y cinco mil. El pronóstico era para 200000.
Y nadie está presentando reclamos por desempleo en este momento.
Las reclamaciones continuas, número un millón, 654 ha bajado de 1 millón 691.
Así que el mercado laboral se mantiene fuerte.

La Fed señaló eso ayer y
parece que la inflación puede haber aumentado un poco más en el cuarto trimestre
de lo que habíamos pensado. Marcos McKay, gracias.
Ese número ciento noventa y dos mil en solicitudes de desempleo.
Mencionamos un poco más temprano esta mañana que podríamos estar a un punto de datos sólidos
de distancia de un manejo completo en un rendimiento de 10 años hasta cinco puntos básicos en un
año de diez. Tres noventa y seis pueden envolverlo, si
quieres. Estamos muy cerca de tres,
97 en dos años, 472 años de daño por un par de puntos básicos allí también en dos
años. Muy cerca de 472. El
máximo de cierre del año fue de ese nivel.
Así que estamos de vuelta en este momento. Así que, ¿qué pasa?
Las acciones retroceden solo un poco en el S&P 500. Sin embargo,
siguen avanzando, en un tercer lugar, aunque un 1 por ciento, justo por debajo de los máximos de la sesión en el
NASDAQ, todavía arriba en aproximadamente ocho décimas del uno por ciento.
Puedes agradecer a Nvidia por todo eso en video, como quieras llamarlo
de todos modos.

CAC un poco más caliente para el cuarto
trimestre. Así que esa es otra lectura de que se espera que el cuatro coma
tres por ciento de las solicitudes de subsidio por desempleo aumenten más.
Ellos no. Se redujeron a 192 desde uno revisado
noventa y cinco. Lo que piensas de eso, el índice de precios del PIB
también sube. Y solo al promedio que tomas, yo
tomo es sumar el PIB anualizado más el índice de precios del PIB.
Y obtuve un PIB nominal de seis punto seis por ciento, si se me permite.
Eso fue solo que las matemáticas son correctas. Y lo siento, Juan.
Eso es una deuda. Eso es lo que te mantiene en marcha cuando
tienes un PIB nominal a ese nivel. Que tenemos que acudir a usted en eso.
Eddy de Deutsche Bank junto a nosotros. Permítanme comenzar con ese número
ciento noventa y dos mil. ¿ Tus pensamientos al respecto?
Quiero decir, es notable. Quiero decir, es notable que la Fed haya
endurecido tanto como lo ha hecho.

Y no se ve un mercado laboral que
realmente no esté perdiendo mano de obra. No está logrando un mejor equilibrio como
esperaba la Fed. Creo que las revisiones de los datos recientes que
ha tenido, además de los datos más recientes, no muestran ningún debilitamiento en absoluto.
Destacaría el número central allí también.
Revisiones al alza. Creo que probablemente refleja el
ajuste estacional que vimos en el IPC que ahora también se refleja en los datos del corpus
. Obtienes eso más un punto cinco leyendo
mañana. Creo que en las minutas de la Fed, la
oración en la que más me concentré fue, ya sabes, hay preocupación si no se
ajustan lo suficiente como para detener el progreso en la inflación.
Creo que con las revisiones de los datos, con los datos entrantes que estamos
viendo, tiene que haber una pregunta sobre si se toman lo suficiente o no
y si lo que el mercado está cotizando en este momento se está
ajustando lo suficiente después del pago. . Rosa.
Hablé con mucha gente que dijo que había más ruido que señal en los
datos de enero.

Según los datos que hemos tenido en las últimas
semanas. ¿ Crees que fue más señal el
ruido? Mire, no estoy de acuerdo con imprimir 500000 trabajos
por mes en promedio. Así que no hay duda de que sale el titular
. No hay duda de que hay mucho ruido allí.
Pero cuando observa los datos generales del mercado laboral, si observa los
datos de JOLTS, unos días antes de eso, las ofertas de trabajo, las solicitudes iniciales de desempleo
, todo le dice que el mercado laboral tiene impulso y eso
es ajustado. Miro, es solo la ecuación central.
Y es igual a C más más G más y X. ¿ Podemos adivinar alguno de esos factores
dado que estamos saliendo de una pandemia con un estímulo de Biden?
Soy muy afortunado.

Haciendo lo que Peter Hooper te dijo que
hicieras, que en realidad es tratar de adivinar esto. ¿
Cuál es su confianza en adivinar hacia adelante?
Mira, siempre es difícil. Creo que es aún más difícil en el
entorno actual cuando miro las cifras del PIB del cuarto trimestre.
La rebaja al consumo es significativa.
De hecho, ya estábamos cerca de un crecimiento cero en la demanda interna privada.
Es decir, si tuviera que mirar el consumo de vivienda y el CapEx.
Y por lo que parece, a partir de las cifras, probablemente hubo una desaceleración más pronunciada
en el crecimiento de la demanda interna en el cuarto trimestre.
Pero creo que los datos que hemos tenido desde entonces sugieren que fue un
problema temporal.

Fue alrededor del período en el que creemos que las
condiciones financieras estaban afectando a la economía de manera más significativa.
Y si la Fed no continúa diseñando condiciones que sean lo
suficientemente estrictas, creo que es probable que se recupere la economía y
que es poco probable que se relaje el mercado laboral. ¿ Significa eso que hay otros 50
puntos básicos sobre la mesa? Creo que, ya sabes, no es la
elección óptima desde su perspectiva. Si aumentan hasta 50 puntos básicos,
volvemos a este proceso de cómo se vuelve a bajar de 50 a 25.
Y si solo quiere asistir a una o dos, será muy difícil hacerlo
para las reuniones de mayo o junio.

Creo que para la reunión de marzo, si
necesitan dar una sorpresa agresiva, siempre tienes esa carta gratis
del diagrama de puntos. El diagrama de puntos es capaz de señalar sus
intenciones. Podrían mostrar una tasa terminal de fondos federales
más alta que la que el mercado ha descontado, manteniéndola por más tiempo.
Y el mensaje, creo que es realmente importante aquí.
Si simplemente hablaran sobre las condiciones financieras, como lo hicieron
un poco las actas, creo que eso sucedería de manera crítica.
esto es original ¿ Desde cuándo un banco central, entre
comillas, rebaja las condiciones financieras? De hecho, miré las nueces en ellos,
literalmente.

Mi punto es
justo de lo que estábamos hablando. Ahora están hablando
de eso. Anna Schwartz no habló de eso.
La escuela de Georgia no habló de eso. UCLA no habló de eso. ¿
Cómo, entre comillas, entre comillas, hablaron de las condiciones iniciales?
Mire, creo, Bernie, en un FTSE, la última década, década y media es un nuevo
período de comunicaciones de los bancos centrales.
Es guiar hacia sus expectativas de lo que quieren hacer para
lograr las condiciones financieras que lograrán sus objetivos.
Y entonces siempre deberían estar haciendo la pregunta. ¿
Está el mercado interpretando nuestras señales como queremos que las interpreten? ¿
Y estamos logrando las condiciones financieras que lograrán nuestro Dr.
Phil y Dr. Matt Miller?
Pero lo interesante es que, en realidad, esta Reserva Federal tiene menos poder del que ha
tenido durante mucho tiempo, simplemente porque los datos son los que son y tienen que
responder en consecuencia.

Y el mercado está comerciando con los datos.
No es necesariamente intercambiar la retórica que escuchamos de la
Reserva Federal. Entonces, Matt, cuando echas un vistazo a lo que estamos
viendo, especialmente la revisión al alza del PCG central, ¿hay una
sensación de que podríamos terminar el año incluso con una manija de 4 en la inflación o una
manija de 5 en el título general? , algo significativamente por encima de donde la
gente está proyectando? Mire, usted no tiene demasiada confianza
en que la inflación ha sido muy difícil de pronosticar.
Creo que es poco probable, dado lo que sabemos, lo que sucederá con el alquiler.
No somos. Sabemos que en la segunda mitad de este
año, hay dos componentes realmente importantes que tendrán una tendencia a la
baja.

Dicho esto, ya sabes, tenemos un pronóstico central percibido de 3 3
para fin de año.
El pronóstico de la Reserva Federal de tres años y medio, que, ya sabes, se rió,
creo que hace unos meses, parece mucho más plausible dados los datos que estamos
viendo. Y estás en un entorno en el que
no quieres descontar el riesgo alcista de la inflación, especialmente si el
mercado laboral no va a escuchar. La comunicación masiva de la Fed en los
últimos 10 años cambió y hemos hablado de que comenzaron a manejar las
condiciones financieras de una manera mucho más directa y transparente.
Pero eso es en realidad porque la naturaleza de la economía cambió en las últimas
décadas. Se convirtió en mucho más costo financiero
debido a la financiarización de la economía.
También pensamos que cuando empezaron a subir las tasas de interés a su punto
anteriormente, afectarían a la economía mucho más rápido. Las
comunicaciones cambiaron. La naturaleza de la transmisión ha cambiado, las
tasas de los mercados financieros, todo se endurece.
Creo que tengo que sentarme aquí y sentarme aquí ahora y decir que hay mucho que
no sabemos.

Porque a su punto, si me dijera
hace doce meses, si le dijera a alguien que maneja cinco fondos federales, adivine dónde
está el desempleo, no establecería el tres coma cuatro por ciento.
No habrían dicho reclamos de 200000.
Entonces, ¿crees que necesitamos ser un poco más y no tú?
Porque nos llevamos bien. Esto no está dirigido a ti.
Xi Jinping debe ser un poco más humilde sobre lo que no sabemos sobre
lo que está sucediendo con la Reserva Federal aquí. ¿ Y crees que ellos también deberían serlo
? Absolutamente.
Quiero decir, estamos en un entorno de incertidumbre significativa sobre la
perspectiva de una gran cantidad de volatilidad de datos de señales mixtas de los
indicadores principales típicamente muy confiables que miraríamos.
Tienes un entorno sin precedentes y donde tienes hogares que
todavía tienen una cantidad sustancial de ahorros en exceso, donde un mercado laboral
parece estar estructuralmente desabastecido.

Usted sabe qué tan bajo funcionan todas esas cosas
y cómo funciona la falta de estructura de la política monetaria para la economía
son fuentes clave de incertidumbre. Creo que para la Fed, mi opinión es que
significa que necesitan ver evidencia de que las cosas se están moviendo en la dirección correcta
para poder retroceder. Simplemente no tenemos esa evidencia en este
momento. ¿ Hay algo estimulante en
poder ganar dinero con su efectivo? Mira, si lo miraras justo dentro de
ese margen, creo que dirías que sí.

El panorama general es que a medida que la Fed
endurece la política monetaria, hemos visto lo que sucede con las tasas hipotecarias.
Hemos visto lo que ha sucedido con el mercado de la vivienda.
Vemos, ya sabes, aumento de la morosidad en los automóviles.
Así que no creo que aumentar las tasas sea estimulante.
Creo que ese componente podría ser. Pero el panorama general es, sin duda,
que una condición financiera de los Titanes que está directamente fuera de la escuela para soñar.
Cualquier mensaje, ya sabes, ese es exactamente el tipo de herida delgada de la que habla Matus
. Pero tienes que pensar si de repente
puedes ganar el 5 por ciento de tu efectivo dentro de su dinero gratis, puedes jugar
con él, puedes hacer cosas, etcétera. Y luego, ¿hay algo estimulante,
especialmente si no está viendo la debilidad, si tiene
tasas hipotecarias bloqueadas, si tiene muchos de estos otros costos que ya han sido
inmunizados? Solo me pregunto porque el
argumento inverso es un argumento que la gente hace cuando teníamos tasas de interés negativas.
Exactamente. Pero eso es una cosa que no estaba
estimulando la actividad económica.

Tal vez estaba incitando a algunas personas a
redoblar sus esfuerzos para tratar de ahorrar dinero. Exactamente.
Entonces, ¿por qué no podría presentar el argumento de que podría tener el
efecto contrario? No sé si es algo para
tirar. Hay algo de qué hablar,
algo de qué pensar, porque no creo que tengamos ni idea.
Creo que eso es correcto. Cualquiera de esta.
Me pregunto si la Reserva Federal siquiera tiene las herramientas para reducir la inflación
hacia Target sin simplemente destrozar por completo esta economía.

Son
piezas, que es de lo que habla Mohammed.
Creo que mucha gente se pregunta cómo se ve cuando
cruzas la imagen que menciona una inflación del 3 por ciento .
Eso fue mañana temprano. PD
deflactor Línea superior.
Punto cuatro. Punto uno.
Punto uno. Hago un trimestre rápido anualizado para
obtener un dos punto cuatro cero por ciento. Así es como obtienes cuál es el valor
en este momento? Durante una revisión anualizada de tres meses realizada por
tipos como usted cuando está redactado en la palabra del presidente, un mes, mes, año
tras año, revela que está viendo 90 días anualizados.
Absolutamente. Creo que, ya sabes, sabemos que mucho
año tras año está siendo inflado por impresiones muy fuertes que tuvimos el año pasado.
Desea observar las tendencias a más corto plazo para ver lo que estos muchachos quieren
ver, pero para ver lo que están mostrando. Y es por eso que realmente creo que las
revisiones fueron importantes. Entonces, en la reunión de febrero, la Fed
pensó que el IPC subyacente era de tres punto uno por ciento anualizado.
Descubrieron que en realidad había cuatro punto a cuatro punto tres por ciento
anualizado.

Y además de eso, está obteniendo un repunte en la inflación
. Y creo que has cambiado por completo
la trayectoria de lo que parecía a finales del año pasado.
Qué punto tan fuerte, Matt. Gracias por eso.
Manus Cranny en Deutsche Bank. No suelo decir esta depresión.
Yo suelo dejar 10 minutos reservados para muchos.
Sí, por eso me quedé. Realmente lo hizo.
Eso es cierto. Ahora, todos los que normalmente están en este
bloque se van a sentir muy ofendidos. Eso no es.
De todos modos, preguntando en la próxima mitad.
Inversión de David Westin.

Sara, una de nuestras bellas palabras.
Jonathan Karl de Credit Suisse. Oh, viene muy pronto.
Manteniéndote actualizado hoy con noticias de todo el mundo con la primera palabra.
Soy Lisa Mateo. La
secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, dice que la economía global se encuentra hoy en un lugar mejor
de lo que muchos predijeron hace meses. En una conferencia de prensa en la
reunión de ministros de finanzas del G 20 en Bangalore, India, Yellen señaló una
economía estadounidense resistente y una inflación moderada.
También reiteró sus llamados de apoyo a Ucrania a medida que se acerca el primer
aniversario de la invasión de Rusia .
La administración Biden se enfocará primero en la seguridad cuando comience a
repartir treinta y nueve mil millones de dólares en fondos para impulsar la
producción de microchips en los Estados Unidos.

La secretaria de Comercio, Gina Raimondo, dice que
el objetivo es devolver el suministro de Asia a los EE. UU.
Ella dice que el plan no está destinado a subsidiar a las empresas en dificultades.
Una enorme tormenta invernal azota el centro de los EE. UU.
de camino a Nueva Inglaterra. Están cayendo cantidades récord de nieve y,
para cuando termine, el área de Minneapolis podría acercarse a un pie y
medio. Cientos de vuelos han sido cancelados.
Mientras tanto, el mismo sistema trajo una calidez récord al sur de los EE.

UU.
JP Morgan recaudó más ingresos por sobregiro el año pasado a pesar de los cambios
diseñados para limitarlo. Es una señal de que, una vez más, los clientes
tienen problemas para mantener sus cuentas llenas de efectivo.
J.P. Morgan recibió más de un punto dos
mil millones de dólares en cargos por sobregiro, un aumento del 3 por ciento desde 2021. Los
ingresos por sobregiro de Bank of America cayeron un 65 por ciento.
Y Wells Fargo se está retirando de un negocio que alguna vez dominó.
Bloomberg se enteró de que el banco despidió a más de 500 empleados en su unidad de hipotecas
esta semana. Wells Fargo también planea reducir la
cartera de préstamos de servicios de TI.

Eso se suma a miles de pérdidas de empleos
en la industria de préstamos hipotecarios. Poder de las noticias globales por más de dos mil
setecientos periodistas y analistas en más de 120 países.
Soy Lisa Mateo y este es Bloomberg. Hay una historia real de dos ciudades.
Lo mejor de lo mejor y lo peor, lo peor, lo mejor de lo mejor hoy es
muy, muy bueno, de alta calidad. El espacio es muy buscado por las empresas
porque quieren traer de vuelta a su gente y tener un nuevo espacio atractivo.
Inclinación hacia delante. Bruce Flatt de Brookfield Asset
Management diciendo lo que hemos estado hablando toda la mañana, que el
día de clase no es clase B.S. en bienes raíces comerciales, como
te dije. Lisa, realmente he estado viendo esto.
Gracias. Las grúas, creo, hicieron un gran trabajo
junto con el sector inmobiliario de Bloomberg.

El comentario de Natalie sobre esto, que los
propietarios de Manhattan lo harán, oh, en los próximos meses.
Esa es una frase que usan. Doce coma siete mil millones de dólares en una
remodelación. Y este es el enfoque ahora de personas como
Brookfield con todas sus habilidades, diciendo que así es como tenemos que ser y
te preguntas qué van a hacer los demás .
Y el telón de fondo es que las personas están utilizando menos espacio de oficina como resultado del
trabajo híbrido en el espacio de trabajo desde el hogar .
Y muchos de estos arrendamientos son arrendamientos largos para diferentes negocios que
surgen en un par de años, arrendamientos de 10 años , arrendamientos de 20 años.
Entonces, cuando comienzas a reiniciar, comienzas a ver el dolor que quizás
ya hayamos visto en la PNC, pero no en el aire, porque todavía falta
eso para exigir.

Josie, tú en la radio y la televisión,
entendemos que esto es en todo el país. No se trata solo de la isla de
Manhattan. Supervisaremos esto con nuestro gran
equipo de bienes raíces de Bloomberg, John Gilson, y dejaremos parte de nuestra cobertura allí.
En este momento, continuamos con las festividades de los futuros de 15.
El VIX de un nivel de 23 entra muy bien.

Veintiuno punto noventa y tres es
sin duda una cinta mejor que la que vimos ayer por la tarde, debo señalar.
Petróleo, apenas hablamos de él hoy por debajo de los setenta y cinco dólares.
Prueba de cera. Intermedio del Oeste de Texas.
Voy a sacar eso. Crudo Brent, 81 30 también.
Pero todo el enfoque está en el mercado de bonos y esa es la provincia de ISE, Jersey, estratega
jefe de tasas de interés de EE. UU. en Bloomberg
Intelligence, IRA. Pregunta abierta a su enfoque en el corto
plazo, pero llevémoslo también al año 30.

¿
Qué parte de la curva te da más información en este momento?
Sí. Entonces.
Así que tiene que ser el extremo corto de la curva porque estamos muy concentrados
en lo que va a hacer la Reserva Federal .
Entonces, ni siquiera es necesariamente la nota de dos años , sino incluso a un plazo más corto que
eso. Así que son cosas como, ya sabes, mirar
dónde podrían negociarse allí los futuros de fondos federales de diciembre y los swaps de índices nocturnos relacionados
. Y, ya sabes, todavía estamos fijando precios
no solo para aumentos más altos y más altos, sino también para que la Reserva Federal siga recortando potencialmente
para fin de año.

Así que aunque tenga razón.
A pesar de que, en términos netos, ahora solo estamos recortando hasta donde pensábamos que estaríamos al final
del año antes de que todavía tuviera este movimiento alcista y bajista, el mercado
todavía está muy, muy interesado en continuar con el precio. Ya
sabes, estoy buscando más alto en la función de jersey IRA y el Bloomberg B T M
M go. Y lo he mirado más en la última
semana, creo, que en los últimos cinco años.
Y IRA, estoy empezando a ver una manija de cinco a lo largo de un año en facturas T de seis meses
. Ayúdame con eso. ¿
Cuál es el significado de cinco coma cero cero o tiene un
nivel diferente que sea significativo? Sí, creo que quiero decir, el 5 por ciento es
claramente un número importante, no hemos estado allí en más de una década.
Cuando piensa en cuánto tiempo ha pasado desde que la crisis financiera mundial y
la Reserva Federal redujeron por primera vez las tasas de interés a cero.
Así que el 5 por ciento probablemente también.

Algunas personas son realmente felices.
El problema de hacer algo como pasar a papeles a muy corto plazo o
pasar a los mercados monetarios es que va a haber un momento para salir.
Y una de las razones por las que creo que continúas viendo esta curva de rendimiento muy invertida
es en parte porque incluso con, digamos, un rendimiento del 4 por ciento a 10 años o muy cercano, en
este momento hay, ya sabes, puedes asegurar eso por 10 años y tener un 4 por
ciento en 10 años cuando las expectativas son que la inflación esté por debajo del 4 por ciento,
tal vez no este año o el próximo , pero a largo plazo,
eso parece muy atractivo dados los últimos 15 años de la historia financiera.
Sabes, creo que el riesgo sigue siendo que las tasas de interés a corto plazo
suban aún más y eso nos empuje más hacia una recesión, que
seguirá viendo esta loca inversión de la curva de rendimiento que
probablemente podría durar el el resto del año y tal vez hasta 2024 si todo sale de la
manera en que Bloomberg Economics y creo que se desarrollarán las cosas en términos de
política monetaria y economía.

Hay mucho allí para desempacar.
Y me encantaría que conectara eso con los datos que acabamos de recibir, que
mostraron un núcleo PCI e más caliente de lo esperado, al menos la mirada revisada trimestre
a trimestre en el cuarto trimestre en los Estados Unidos.
También vimos, nuevamente, otra caída en las solicitudes de desempleo que vinculan esto. ¿
Cuánto tiempo cree que la Fed podría mantener las tasas muy por encima del 5
por ciento? ¿ Dada esa persistencia en una economía
que mucha gente no puede entender? Sí.
Así que mi opinión es que seguiremos teniendo una inflación, ya sabes, alrededor del 3 por ciento
para fin de año sobre una base anual, aún por encima del nivel de comodidad de la Reserva Federal
. Y al mismo tiempo, si no tenemos
pérdidas de empleos, creo que eso significa que la Fed puede permanecer en el nivel máximo
donde la tasa de fondos de la Fed alcanzará su punto máximo. Entonces, si son cinco y cuarto o
cinco y medio todavía es muy discutible. Y obviamente habrá
muchos datos que saldrán en las próximas dos semanas.
Y una vez que veamos eso, creo que la Reserva Federal puede ser muy paciente y, de hecho,
mantener las tasas en el pico por mucho más tiempo que durante el ciclo promedio.
Entonces, el ciclo promedio, comienzan a cortar después de seis o siete meses.
Pero podría pasar más de un año antes de que realmente comiencen a venir.
Y creo que esa es una de las razones por las que seguirá viendo esta
profunda inversión de la curva de rendimiento, al menos durante los próximos doce meses más o
menos.

Hay un acalorado debate sobre si debe
preocuparse por el techo de la deuda y si eso realmente está afectando el precio que
está viendo en el mercado de deuda. Mucha gente diría que todavía no.
Ya que normalmente se tarda hasta que se ve el blanco de los ojos de crisis.
Pero, ¿cuánto ves algún tipo de potencial para un tipo diferente de
distorsión que hemos visto en el pasado? Sí, no es tan diferente.
Quiero decir, no es diferente de lo que estamos viendo en este momento a lo que sucedió en
2011 y 2013, donde los instrumentos de deuda se verían afectados por un
retraso en el pago a corto plazo, que es realmente de lo que estamos hablando aquí,
ya estarían siendo afectados.

Entonces, cuando mira las facturas de t hasta fines de
agosto y principios de septiembre, ese es realmente el punto óptimo en este momento.
Ya sabes lo que estamos proyectando en ese rango, el 1 de septiembre, más o menos
un par de semanas. Eso está en la zona de peligro en este momento.
Entonces, está viendo que esos billetes del Tesoro en realidad son baratos en la curva en comparación
con lo que podría pensar que serían de otra manera.
Y creo, ya sabes, la gente se ha dado cuenta de que, ya sabes, si
tenemos un pago [ __ ], simplemente no quieres adelantarte porque
hay dolores de cabeza operativos y simplemente no quieres estar en esos
instrumentos.

Y ahora estamos viendo algunos de esos precios
, la vigilancia. Pregunta tonta del día presentada
por Lisa Abramowicz y Tom Keene. Se lo llevaré a Lisa.
No sé si se moverá más alto en papel a corto plazo. ¿
Quién asume la pérdida? Así que es interesante que digas eso porque
en este momento las tasas de interés son del cuatro y medio por ciento en el rendimiento a dos años
. De hecho, necesitaría que las tasas de interés
suban hasta el 6 por ciento para que pueda comenzar a perder dinero en una nota de dos años
. Así que en realidad no tomas una pérdida.
Simplemente obtienes menos ganancias solo por dónde está el acarreo.
Así que suena como si pudiera escuchar. Bueno, si pero pero pero es cierto porque
lo piensas, ¿no? Si si el precio de su bono
baja, obtiene un 2 por ciento y gana un 4 por ciento en un año o más, todavía
está un 2 por ciento arriba. Entonces, su punto de equilibrio real termina
siendo varios cientos de puntos básicos, lo cual es, ya sabes, muy atractivo
a corto plazo.

Y una de las razones por las que, ya sabes,
vas a tener estos altibajos, creo, en términos de cuán altos
pueden ser los rendimientos iniciales. Sí.
Lisa, hace años, joven Jersey, creo que fue en Credit Suisse, no
recuerdo, pero él estaba en la sala de correo y el correo entraba para vernos
y sacaba las tijeras y empezaba a recortar. los cupones
Sea lo que acabas de escuchar, hay un libro de texto von guy.
Tengo un cupón y el cupón se salvará.
Mi pérdida es que tomo un rendimiento total menor. Dan se alborota en Boston ahora mismo
gritando. Bueno, pero hasta este punto, quiero decir,
observando el 5 por ciento, puede ver que en realidad es el mayor rendimiento
que está obteniendo en las letras del Tesoro a 12 meses en relación con el rendimiento de ganancias del S&P 500.
Volviendo tanto como pueda, seguiré volviendo a los datos.
Pero honestamente, esta es una propuesta de valor relativo .
Seguro.

Incluso si obtiene algunas
pérdidas de precios, ese ingreso ahora se compensa de una manera que realmente ni siquiera está viendo en las
acciones en este momento. Recibí un informe de grado de tiempo de IRA Jersey, el
jefe de inteligencia de Bloomberg ayudó a publicar.
Verás eso en la terminal hoy. Estoy todo pasando en lazos.
Tenía la pancarta lista, Lisa. No lo envié a nuestro equipo de crack en
la sala de control, rendimiento de 10 años, cuatro punto cero, cero por ciento.
No llegamos allí, pero sí llegamos al tres coma noventa y siete por ciento con el
impacto de los datos. Simplemente mantiene las sorpresas al alza.
Y ya sabes, el índice de actividad nacional de la Fed de Chicago, es
periférico, pero estos puntos de datos del índice regional de la Fed también están
más calientes de lo esperado.

Se suponía que era una contracción,
una marginal. Llegó como expansión.
Nuevamente, todos estos apuntan a lo mismo .
Bueno, hablas de la línea de tendencia. Excelente.
Estos no son necesariamente significativos en sí mismos.
Él lo armó. De repente comienza a contar una
imagen muy diferente. Y voy a ver aquí rápidamente
el promedio móvil de cuatro semanas actualizado. Quiero decir, el promedio móvil de cuatro semanas en
solicitudes de desempleo es 190 1000. Y obtendremos un nuevo número hoy.
Nunca he enmarcado eso en mi mente. Nunca me imaginé que es donde
estamos. ¿ Y esto se debe a que no se contrata a la gente
, no se la despide?
Eso será. Bueno, ese será un tema para mañana.
Lo haremos con los datos económicos mañana.
Quédate con nosotros. Algo de Bloomberg Television en Bloomberg
Radio. Buen día..